ABD'de iş ilanları bir yıldan uzun sürenin en düşük seviyesine geriledi

• ABD'de iş ilanlarının azalması ve işe alımın yavaşlaması aynı anda görülürken iş gücü piyasasının kademeli olarak soğuduğu doğrulandı
• Kasım ayında iş ilanı sayısı 7,15 milyona gerileyerek önceki ayın revize edilmiş verisinin altına indi ve Bloomberg ekonomistlerinin beklentisinin altında kaldı
• Eğlence ve konaklama, sağlık, taşımacılık ve lojistik gibi başlıca hizmet sektörlerinde işe alım fırsatları daraldı
• İşten çıkarmalar hafiflerken, gönüllü işten ayrılmalar bazı sektörlerde arttı ve iş gücü hareketliliği korundu
• Fed'in yakından izlediği işsiz başına açık pozisyon oranı 0,9'a gerileyerek 2021'den bu yana en düşük seviyeye indi

---

İş ilanları ve işe alım eğilimleri

• ABD'de kasım ayı iş ilanı sayısı 7,15 milyona gerileyerek bir yıldan uzun süredir görülen en düşük seviyeyi kaydetti
• Önceki ay verisi 7,45 milyon olarak aşağı yönlü revize edildi ve son veri tüm piyasa tahminlerinin altında kaldı
• İşe alım sayısı 2024 ortasından bu yana en düşük seviyeye geriledi

Sektör bazlı değişimler

• Eğlence ve konaklama, sağlık ve sosyal hizmetler, taşımacılık ve depolama alanlarında iş ilanları azaldı
• Hizmet ağırlıklı sektörlerde genel olarak işe alım fırsatlarının daraldığı görüldü

İşten çıkarmalar ve iş değiştirme eğilimi

• Kasım ayında işten çıkarma sayısı son 6 ayın en düşük seviyesine indi
• Önceki ayda ise bu sayı 2023'ten beri görülen en yüksek seviyeye çıkmıştı
• Konaklama ve yemek hizmetleri ile inşaat sektörlerinde gönüllü işten ayrılmalar arttı

Diğer istihdam göstergeleri

• ADP Research raporunda aralık ayında özel sektör istihdamında ılımlı artış görüldü
• Önceki ay şirketlerin istihdamı azalttığı eğilimden sonra toparlanma yaşandı

Hizmet ekonomisi ve istihdam

• Institute for Supply Management verilerinde aralık ayında hizmet sektörü faaliyet endeksi sert yükseldi
• Bu, bir yıldan uzun süredir görülen en hızlı genişleme temposu oldu
• İstihdam göstergesi şubattan bu yana en yüksek seviyeye çıktı

Para politikası ve iş gücü piyasası

• Fed, 2025'teki son üç toplantısında faiz indirimi yaptı
• Enflasyon hedef olan %2'nin üzerinde kalırken, faizleri sabit tutma olasılığı öne çıkıyor
• Gelecek politika kararlarının yaklaşan istihdam verilerine göre şekillenmesi bekleniyor

İş gücü arz-talep dengesi göstergesi

• İşsiz başına açık pozisyon oranı 0,9'a gerileyerek Mart 2021'den bu yana en düşük seviyeye indi
• Bu oran 2022'deki zirvesinde 2'ye 1 düzeyine kadar yükselmişti

Veri güvenilirliği tartışması

• Bazı ekonomistler, düşük yanıt oranları ve sık revizyonlar nedeniyle JOLTS verilerinin güvenilirliğini sorguluyor
• Indeed'in ayrı göstergesi ise kasım ayında iş ilanlarında toparlanma gösterdi

[GN⁺]

Hacker News görüşleri

• Bloomberg makalesi bağlantısını paylaşmış

  • Abonelik bağlantısına pek gerek olmadığını düşünüyorum. Finviz'in ücretsiz verilerine göre ABD'de 2025 Kasım ayında iş ilanı sayısı 7,146 milyona geriledi. En büyük düşüş konaklama-yeme içme, taşımacılık-depolama-kamu hizmetleri ve toptan ticarette görüldü; yalnızca inşaat arttı
  • Bazı iktisatçılar JOLTS verisinin güvenilirliğinden şüphe ediyor. Çünkü yanıt oranı düşük ve revizyonlar büyük oluyor. Indeed'in ayrı göstergesi ise kasımda iş ilanlarının yeniden arttığını söylüyor

• FRED'in JOLTS verisine bakınca iş ilanı sayısı hâlâ geçmiş on yılların ortalamasına göre yaklaşık %30 daha yüksek

  • Moody’s Analytics'in Inside Economics podcast'inde de bu noktaya değinildi. Çevrimiçi iş ilanları gerçek işe alımlarla bire bir örtüşmüyor. Yani çok sayıda 'hayalet ilan (ghost postings)' var ve şirketler gerçekte alım yapmıyor
  • İş ilanı sayısının yüksek olmasının işlerin kalitesinin iyi olduğu anlamına gelmediği sorgulanıyor. Sadece fast food restoranı ilanları artsa bile istatistiklerde olumlu görünebilir
  • Nüfus artıyorsa iş ilanı sayısının da doğal olarak artması gerekmez mi diye soranlar da var
  • Bazıları HR ekiplerinin özgeçmiş toplamak için ilanları sürekli açık tuttuğunu belirtiyor
  • Buna karşı çıkan ve “öyle değil” diyen görüşler de vardı

• ABD şirket kültürü bana tuhaf geliyor. Mevcut çalışanları yeniden eğitmek yerine göçmen işe alımını tercih ediyorlar. ABD ekonomisi 'plug and play' mantığıyla işliyor; uymazsan hemen sistem dışına atılıyorsun

  • Buna karşılık “Buna dair ne kanıt var?” diye soruluyor. Belirsizlik arttıkça yeniden eğitim yatırımlarının azalmasının temel bir yönetim ilkesi olduğu söyleniyor
  • Bir başkası da “teşvik yapısına bakınca bunda garip bir şey yok” diyor
  • Ücret açısından rekabetçi değilsen işe alınmamanın doğal olduğu, bunun şirketlerin ya da yabancıların değil hükümet politikasının sorunu olduğu savunuluyor
  • Mevcut iş gücünün dünyanın en pahalısı olduğu ve kültürel olarak oldukça toksik olduğu yönünde görüşler de vardı

• Mevcut belirsiz ortamda işe alımı azaltmak doğal görünüyor. Başkan acil yetkilerle ekonomiyi hızla değiştiriyor, bu yüzden şirketlerin uzun vadeli plan yapması zor

  • LA'deki bir lojistik aracılık şirketi örneği verilerek, yıllık sözleşme (RFP) döneminde yakıt ve taşıma maliyetlerini öngörmenin zorlaştığı anlatılıyor. Savaş, ehliyet iptalleri, tarifeler, USMCA'nın çökmesi gibi belirsizliklerin sonu gelmiyor
  • Çok uluslu şirketlerin riski kolayca yurtdışı yatırımla bertaraf edebileceği de söyleniyor
  • Ancak makaledeki grafiğe bakılırsa iş ilanlarındaki düşüş 2024 seçimlerinden önce başlamıştı ve tarifelerin geldiği dönemde işe alım aksine artmıştı. Yani başka makro etkenler devrede
  • 2023'ten beri işe alımın neredeyse durduğu söyleniyor. Bu, 'Büyük İstifa (Great Resignation)' sonrasındaki bir tepki gibi görünüyor
  • ABD şirketlerinin uzun süredir devlet teşviklerine bağımlı olduğu, SBIR gibi küçük işletme desteklerinin azalmasıyla işlerin de azaldığı analiz ediliyor. Göçmen vizesi sorunları da hâlâ karmaşık

• Yıl sonunda çok sayıda sözleşmeli çalışanı çıkardıklarını ve yeni işe alımın neredeyse hiç olmadığını söyleyenler var

  • Başkaları da aynı durumda olduklarını, ayrılanların yerine bile birini almanın zorlaştığını söylüyor

• Startup kurmak için işten ayrılmayı düşünen biri, işler yolunda gitmezse daha sonra iş piyasası kötüyse diye kaygı duyduğunu söylüyor

  • Buna karşılık “istatistikler sadece referanstır, herkesin hayatı farklıdır” denilerek haberleri yorumlarken dikkatli olmak gerektiği tavsiye ediliyor
  • Bir başkası da şakayla karışık, “O zamana kadar piyasa toparlanır umarım” diye yanıt veriyor

• Bu veri sadece son bir yılın en düşük seviyesi; 2008 seviyesinde değil

  • Bir başkası da “1930'lardaki Büyük Buhran düzeyinde değil” diyerek, ekonominin kötü olduğunu ama daha da kötüleşebileceğini söylüyor

• Bana göre zaten resesyon içindeyiz. Sadece AI bahane edilerek durgunluk davranışları meşrulaştırılıyor

  • Daha karamsar biri bunun basit bir resesyon değil, ekonomik ölüm sarmalı olduğunu söylüyor. Servet yeniden dağıtılmadan toparlanmanın imkânsız olduğunu savunuyor
  • Bir diğeri ise “AI'nin aslında iş gücü piyasasına henüz neredeyse hiç etkisi yok, ama HN kullanıcıları bunu abartıyor” diyerek asıl nedenlerin gözden kaçtığını belirtiyor
  • Fortune makalesine atıfla, “ABD'nin yarısı fiilen zaten resesyonda” deniliyor
  • Buna karşılık bir başkası tasarruf oranı ve iş gücüne katılım oranını dayanak göstererek “henüz sadece giriş aşamasındayız, tam bir resesyon değil” analizi yapıyor
  • Bir diğeriyse “3. çeyrek GSYİH +%4,3, 4. çeyrek beklentisi +%2,7; buna resesyon demek zor” diye itiraz ediyor

• İktisatçılar işsizlik oranı %4'ün üstüne çıktığında müdahale gerektiğini söylüyor. AI kaynaklı iş gücü piyasası şokunun abartıldığı düşünülse bile, %5 düzeyindeki bir değişim bile tüm ekonomiyi sarsabilir uyarısı yapılıyor