- ABD kongre üyelerinin hisse senedi işlem verilerini kullanarak, lider düzeyindeki üyelerin terfi öncesinde meslektaşlarıyla benzer performans gösterdiği, ancak terfi sonrasında yıllık %47 puan daha yüksek getiri kaydettiği doğrulandı
- Bu fazla getiri, siyasi etki kanalı ve şirket erişim kanalı olmak üzere iki mekanizma aracılığıyla ortaya çıkmaktadır
- Siyasi etki kanalında kendi partisi kongreyi kontrol ettiğinde getiri artışı, düzenleyici adımların açıklanmasından önce belirli hisselerin satılması ve daha fazla hükümet sözleşmesi alan ya da partinin desteklediği yasa teklifleriyle ilişkili şirketlerin hisse alımları görülür
- Şirket erişim kanalında gelecekteki şirket haberlerini öngörebilen işlemler ve bağışçı sahibi ya da bölgesel temelli şirket hisselerinde daha yüksek getiri gözlenir
- Araştırma, kongre liderliği konumunun yatırım performansını gerçekten etkilediğine dair kanıt sunduğunu gösterir
Araştırma Özeti
- Araştırma, ABD kongre üyelerinin işlem birimi bazlı hisse senedi işlem verilerini inceleme konusu olarak alır
- Üyeler, liderliğe yükselmeden önce meslektaşlarıyla benzer yatırım performansı gösterirken, yükseldikten sonra yıllık %47 puan daha yüksek getiri kaydetti
- Bu performans farkı, siyasi etki ve şirket erişilebilirliği olmak üzere iki ana kanalla açıklanmaktadır
Siyasi Etki Kanalı
- Lider düzeyindeki üyeler, kendi partileri kongrede hakim durumdayken daha yüksek getiri kaydeder
- Düzenleyici adımların açıklanmasından önce belirli hisse senetlerinin satıldığı örnekler gözlendi
- Daha fazla devlet kontratı alan veya partinin desteklediği yasa teklifleriyle ilişkili şirketlerin hisselerini alma eğilimi gözlemlenir
- Bu işlemler, politika kararları ile piyasa tepkisi arasındaki bağlantıyı gösterir
Şirket Erişim Kanalı
- Lider düzeyindeki üyelerin işlemleri, gelecekteki şirket haberlerini öngörebilen bir eğilim gösterir
- Bağışçı sahipli şirketlerin veya kendi bölgesi içinde merkezleri bulunan şirketlerin hisselerinde daha yüksek getiri elde edilir
- Bu, şirket içi bilgiye erişim veya ilişki temelli bilgi akışı olasılığını işaret eder
Araştırmanın Önemi
- Çalışma, kongre içinde güç artışının bireysel yatırım performansını doğrudan etkileyebileceğini ampirik olarak gösterir
- Siyasi ekonomi ile finans piyasası arasındaki etkileşimi somut verilerle analiz eden bir örnek olarak, politika şeffaflığı ve çıkar çatışması yönetiminin önemini vurgular
Ek Bilgiler
- Makale NBER Working Paper No. 34524 (Kasım 2025) olarak yayımlandı
- Yazarlar Shang-Jin Wei ve Yifan Zhou
- İlgili alanlar Finansal Ekonomi (Financial Economics), Siyasi İktisat (Political Economy) ve Kurumsal Finans (Corporate Finance) alanlarına aittir
Henüz yorum yok.