60 Saniyede 70 Milyon Dolar: İçeriden Bilgi Parayı Nasıl 28 Katına Çıkarmış Olabilir?

• 9 Nisan 2025'te bir kişi, yaklaşık 2,5 milyon dolarlık yatırımla 1 saatten kısa sürede 70 milyon doların üzerinde kazanç elde etti
• S&P 500'ü takip eden ETF olan SPY ile ilgili opsiyonlar kullanılarak son derece hassas zamanlamalı bir işlem yapıldı; yatırım, Donald Trump'ın gümrük tarifelerini durdurma açıklamasından hemen önce gerçekleştirildi
• Opsiyon ve hisse işlem hacmindeki olağandışı artış, önceden bilgi sahibi olunmuş olabileceği ihtimalini gündeme getirdi
• Benzer örneklerle karşılaştırıldığında da, haber açıklanmadan önce gerçekleşen hareketin sıra dışı olduğu görülüyor
• İşlemi kimin yaptığı doğrulanmadı, ancak bu durum bilgiye dayalı işlem ya da tarihin en isabetli tahminlerinden biri gibi görünüyor

---

Eşi Benzeri Görülmemiş Ölçekte Getiri

• 9 Nisan 2025'te bir yatırımcı, SPY call opsiyonlarına yaklaşık 2,5 milyon dolar yatırarak 1 saat içinde 70 milyon doların üzerinde kazanç elde etti
• SPY, S&P 500 endeksini izleyen bir ETF ve ilgili call opsiyonlarının kullanım fiyatı 509 dolar, vadesi ise aynı gün sonlanıyordu
• O sırada SPY 500 doların altındaydı; bu nedenle bu opsiyonlar, piyasa sert şekilde yükselmezse değersiz hale gelecek yüksek riskli ürünlerdi

Zamanlamanın Keskinliği ve Piyasa Tepkisi

• İşlem, ABD Doğu Saati ile 1:01 PM'de gerçekleşti; ardından 1:30 PM'de Donald Trump gümrük tarifelerini durdurduğunu açıkladı
• Açıklamanın hemen ardından SPY sert yükselerek 509 doların üzerine çıktı ve opsiyonlar fırladı; 85 sentlik opsiyonun fiyatı 25 doların üzerine yükseldi
• Toplam 30.000'den fazla kontrat işlem gördü ve yaklaşık 2,5 milyon dolar 70 milyon doların üzerine çıktı

Benzer Opsiyon İşlemleri ve Artan Hisse İşlem Hacmi

• SPY'nin 504, 505 ve 507 kullanım fiyatlı opsiyonlarında ve QQQ opsiyonlarında da benzer işlemler görüldü
• SPY ETF'nin kendi hisselerinde de 1:01 PM'de aniden 2,75 milyondan fazla lot işlem gördü; bunun da olası getirisi 100 milyon doların üzerindeydi
• Sonraki 15 dakika boyunca yüksek işlem hacmi sürdü; toplamda olası getirinin 1,5 milyar doların üzerinde olduğu tahmin ediliyor

Olağan İşlemlerden Farkı

• Sıfır gün vadeli opsiyonlar genellikle momentum takibi veya riskten korunma amacıyla kullanılır; ancak bu olayda yüksek kesinlik ya da bilgi kullanımına işaret eden bir olasılık bulunuyor
• 2008'deki acil faiz indirimi, 2009'daki niceliksel gevşeme gibi geçmiş örneklerle karşılaştırıldığında, önceden işlem yapılmış bir örüntü görülmüyor
• Bu vakada ise haber açıklanmadan önce fiyatlar ve işlem hacmi hareket etmeye başlamıştı

Önceden Bilgi Kullanılmış Olabileceği İhtimali

• 9 Nisan'daki işlemler, olağan dışı bir önceden pozisyon alma (pre-positioning) örüntüsü gösteriyor
• Bunun yalnızca bir tahmin olma ihtimali de var; ancak bilgiye dayalı işlemlerin tipik özellikleriyle örtüşüyor
• İşlemi kimin yaptığı belirlenmiş değil; yine de bu olay, ya bilgi sahibi olunarak yapılmış ya da tarihin en sofistike tahminlerinden biri olarak kayda geçecek nitelikte

[GN⁺]

Hacker News görüşleri

• "Kimin işlem yaptığını, ne bildiklerini bilmiyoruz" görüşüne karşılık, aslında SEC hisse senedi işlemlerini CAT adlı bir sistem üzerinden takip edebiliyor
  • Devlet ilgilenirse, işlemi kimin yaptığını tam olarak öğrenebilir
  • Ancak kâr içeride elde ediliyor
• Bir yabancı olarak bu konu hakkında yorum yapamam; yoksa havaalanında ICE tarafından geri çevrilirim
  • Buna özgürlük deniyor
• 404 Media, pazartesi günü Çin hariç tüm ülkeler için 90 günlük bir gümrük vergisi ertelemesi olacağı haberini yayımlayan kuruluşla ilgili haberi aktardı
  • Resmî açıklamadan günler önce birileri bu bilgiyi biliyordu
• Piyasayı altüst eden bir haber çıkmadan önce bu tür işlemler sık sık oluyor
  • Bunu SEC içeriden öğrenenlerin ticareti vakalarını aratarak görebilirsiniz
  • Bunun gibi bir şey opsiyon işlemlerinde olduğunda, piyasa gerçekten aynı yönde hareket etmedikçe apaçık ortadadır
  • Opsiyon satıcıları şüpheli durumları bildirir
  • Siyasetin hangi tarafı olursa olsun, SEC ve DOJ'un bunun peşine düşeceğini sanmıyorum
• Clinton'ın ilişki yaşadığını ve Obama'nın bej bir ceket giydiğini hatırlamak gerekir
• Yalnızca opsiyonlar değil, SPY hisse işlem hacmi de tam 13:01'de sıçradı
  • Bu, bir piyasa yapıcısının 2,5 milyon dolarlık call opsiyonu sattıktan sonra pozisyonunu hedge etmesi için standart bir uygulamadır
  • Matematik de bunu doğruluyor; 85 centten 2,94 milyon call opsiyonuydu
  • Delta hedge yapmak için yaklaşık 2 milyon hisse satın almaları gerekiyordu
• kleptocracy, açgözlülük ve yolsuzluğun yaygın olduğu bir yönetim anlamına gelir
• Çin'le bir "anlaşma" olduğunda bunun tekrar yaşanacağını düşünüyorum
• AWS yapılandırma hatasıyla ilgili bir yazı bekliyordum
• Burada eksik olan bilgi, bu kadar büyük bahislerin ne sıklıkla yapıldığı
  • Yalnızca 2008 ve 2009'daki iki güne ait anekdot niteliğinde veri gösteriliyor
  • Bu kadar büyük bahislerin gerçekten nadir olduğunu kanıtlayacak ek kanıta ihtiyaç var

[mssmss]

Clinton'ın ilişki yaşadığını ve Obama'nın bej bir ceket giydiğini hatırlamak gerek
Bu yorumun anlamını anlamıyorum

[xguru]

Böyle şeylerin yorumlanmasında iş yine ChatGPT'ye düşüyor; yazının içeriğini ve yorumu verip sordum.

---

Bu yorum:

“Remember, kids, Clinton got a blowjob and Obama wore a beige jacket”

çok güçlü bir hiciv ve alaycılık içeriyor. Bu cümle basit bir tarih hatırlatması gibi görünse de, aslında siyaset dünyasındaki çifte standardı, medyanın seçici öfkesini ve yolsuzluğun nasıl örtbas edildiğine yönelik bir eleştiridir.

Her unsurun anlamı:
1. “Clinton got a blowjob”
→ Başkan Bill Clinton, Monica Lewinsky ile yaşadığı skandal (cinsel eylem) nedeniyle azledilme tehlikesine kadar gitmişti.
→ Medya ve siyaset dünyası bu olaya çok büyük ilgi ve öfke göstermişti.
2. “Obama wore a beige jacket”
→ Daha önce açıklandığı gibi, Obama'nın bej renkli bir takım elbise giymesi haberlerde ve siyasette aşırı biçimde eleştirilen bir örnekti.

Yani bu iki olay, aslında görece önemsiz tartışmalar olmalarına rağmen çok büyük tepki gördüklerini anlatıyor.
Peki şimdi?
• Birinin içeriden bilgi kullanarak 1 saat içinde 2.5M → 70M kazandığına dair şüphe varken
• medyanın ya da siyaset dünyasının buna aynı ölçüde öfke ya da dikkat göstermemesi hicvediliyor.
Bu yüzden anlamını serbestçe aktaracak olursak:
> “Eskiden başkan ufak bir şey yapsa ortalık ayağa kalkardı; şimdi ise apaçık yolsuzluk şüphesi ortadayken herkes sessiz mi kalıyor?”

[mssmss]

Yanıtınız için teşekkürler. Aslında benim araştırmam gerekirdi.