Satın al, borçlan, öl – Buy, Borrow, Die stratejisinin açıklaması

"Buy, borrow, die" stratejisinin kısa versiyonu

• Peter, 50 milyon dolara bir varlık satın alır ve bu, varlık için onun "maliyet esası" olur
• 10 yıl sonra, yıllık %8 getiriyle varlığın değeri 108 milyon dolara yükselir ve Peter 58 milyon dolarlık "gerçekleşmemiş" sermaye kazancı elde eder
• Peter varlığı satarsa 17 milyon dolar gelir vergisi öder ve vergi sonrası geliri 91 milyon dolar olur
• Peter, "buy, borrow, die" stratejisini uygulamaya karar verir
• Peter, varlığı teminat göstererek bankadan 97 milyon dolar kredi alır ve vergi ödemeden nakdi kullanabilir hale gelir
• 35 yıl sonra Peter öldüğünde varlığın değeri 740 milyon dolara yükselmiştir
• Peter öldüğünde, varlığın maliyet esası ölüm tarihindeki adil piyasa değerine göre "step-up" ile güncellenir
• Peter'ın mirası artık varlığı vergi ödemeden satabilir ve nakdi krediyi kapatmak için kullanabilir

Gerçek dünyada "buy, borrow, die" stratejisi

• Gerçekte çok karmaşık bir planlama gerekir
• Genellikle yalnızca net serveti 300 milyon doların üzerinde olanlar için ekonomik olarak uygulanabilirdir
• Çok yüksek servete sahip kişiler, özel kredi ürünleri aracılığıyla çok düşük faiz oranlarından (%0,5 ~ %3) yararlanabilir
• Kredi şartlarına göre banka, teminat varlığın değer artışının bir kısmını talep edebilir
• Ölüm anında kredi borcu ile teminat varlığın değer artışı mahsuplaştırılır
• Sonuçta mükellef bankaya büyük bir meblağ öder, ancak bu yine de devlete vergi ödemekten çok daha avantajlıdır
• Bu, veraset ve intikal vergisini dikkate alan entegre bir vergi ve miras planlama stratejisidir

Gerçek "buy, borrow, die" stratejisinin adımları

1. Peter, 50 milyon dolarlık bir varlığı satın alır ve bunu PLG 2024 trust'ına devreder. Çeşitli tekniklerle intikal vergisi ortadan kaldırılır ve varlıktaki değer artışı tereke vergisinin dışında tutulur

2. 10 yıl sonra varlığın değeri 108 milyon dolara çıkar. Peter, trust'ın garantisiyle bankadan kredi alır. Krediden hemen önce Peter, trust ile varlık takası yaparak aşırı değerlenmiş varlığı kendi adına alır ve nakdi trust'a koyar

3. Peter öldüğünde toplam terekeye 780 milyon dolarlık varlık dahildir, ancak 780 milyon dolarlık borç indirimi sayesinde vergilendirilebilir tereke 0 dolar olur ve tereke vergisi doğmaz. Varlık, ölüm anındaki adil piyasa değeri üzerinden maliyet esası güncellemesi alır ve 780 milyon dolara vergisiz satılabilir. Kredi borcu ile trust'a olan borç senedi ödendikten sonra trust'ta 780 milyon dolar nakit kalır

• Mirasçılar "buy, borrow, die" döngüsünü tekrarlayarak teorik olarak tüm sermaye kazancı vergilerini ve tereke vergilerini sonsuza kadar önleyebilir

GN⁺ görüşü

• Bu strateji, çok yüksek servete sahip kişilerin devasa vergilerden yasal olarak kaçınabilmesi için güçlü bir araç gibi görünüyor. Ancak sıradan insanlar için uygulanması zor bir yöntem
• Devlet açısından, vergi gelirlerindeki azalmayı önlemek için ilgili düzenlemelerin sıkılaştırılması gerekiyor gibi görünüyor. Ancak lobi faaliyetleri vb. nedenlerle bunun kolay olmayacağı tahmin ediliyor
• Uzun vadede servet kutuplaşmasını derinleştirme ve ekonomik eşitsizlik yaratma riski taşıyor. Vergi politikası konusunda toplumsal uzlaşıya ihtiyaç olduğu görülüyor
• Sıradan insanlar için, yatırım yoluyla varlık büyütmek ve finansal bilgi edinerek yasal vergi optimizasyonu stratejileri aramak faydalı olabilir

[GN⁺]

Hacker News görüşü

• Bazı varlıklı insanların neden vergiden kaçınmak istediğini hep merak etmişimdir

  • Bu daha çok işletme yükümlülüğü olmayan varlık zenginleri için geçerli
  • Bu kişilerin varlıkları, vergi minimizasyonu ve servet birikimini en yüksek öncelik sayan varlık yöneticileri tarafından yönetilir

• Avukatlar ve yatırım bankacılarının ne kadar para kazandığına dair açıklama muğlak

  • $1000 vergi ödememek için Bobby'ye $999 ödemek daha iyi olur
  • Mortimer Silverspoon III daha iyi durumda olur, ama toplamda tüm vergi mükellefleri zarar görür
  • Asıl kazananlar Quahog Sachs ve Dewey Cheatem & Howe LLP ortaklarıdır

• Kredinin, maliyet bazının yükseltilmesinden sonra geri ödenmesi vergi kaçınmanın temelidir

  • Maliyet bazı yükseltilmeden önce geri ödenirse sermaye kazancı vergisi ödenmesi gerekir

• Büyük bir kriz sırasında margin call gelirse bunlar da diğer insanlar gibi tasfiye olmaz mı diye merak ediyorum

• Sorun, varlık değerleme riskine maruz kalmak

  • Gerçekleşmemiş kazançların neden vergilendirilmediğinin nedeni bu
  • Diyelim ki $10M değerinde bir endeks fonun var ve sermaye kazancı vergisinden kaçınmak için $5M kredi limiti alıyorsun
  • Piyasa çökerse teminat değeri $4M'a düşer ve sen zaten $5M kullanmışken banka kapına gelir
  • "Risksiz" varlıklar seçebilirsin, ama böyle varlıklar vergi kumarına değecek kadar getirili değildir

• Ancak çok para bir şirkete bağlıysa ve şirketi kaybetmeden paranın bir kısmını realize etmek istiyorsan ilginç hale geliyor

  • Bunun dışında çok fazla risk var
  • Kötü geçen tek bir yıl her şeyi yıkabilir

• Sadece belirli gönderiler için subreddit açmak yaygın bir şey mi diye merak ediyorum

• Süper zenginlerin vergiden kaçınmak için gerçekten böyle krediler yapılandırdığına dair net bir kanıt var mı diye merak ediyorum

  • Yoksa bu, finansal okuryazarlığı zayıf Reddit kullanıcılarının yaydığı bir meme mi?

• Varlıkların yılda %8 oranında yükseldiğini varsayarsan oldukça fazla değer yaratımı olur

  • Bu onlar için iyi bir şey

• Genel çözüm aramak yerine kademeli bir tüketim vergisine geçilse iyi olurdu

  • Tüm yatırımlar vergi indirimi kapsamına girer (sadece 401K değil)
  • Yatırım satışları gelir sayılır
  • Krediler de gelir olarak vergilendirilir, ancak (1) için kullanıldığında hariç tutulur