Goldman Sachs: "AI yatırımının getirisi (ROI) hayal kırıklığı yaratabilir"

• Son dönemdeki AI rüzgarının etkisiyle büyük teknoloji şirketleri AI'a devasa yatırımlar yapıyor, ancak buna karşılık gelen sonuçların ortaya çıkması önemli ölçüde zaman alabilir
• Goldman Sachs raporuna göre şirketlerin önümüzdeki dönemde AI'a 1 trilyon dolardan fazla yatırım yapması beklenirken, en büyük soru işareti "bu devasa harcama gerçekten yatırım karşılığı sonuç üretecek mi" oluyor
  • AI'ın çalışması için gerekli veri merkezleri, elektrik şebekeleri ve AI çiplerine önemli yatırımlar yapılması bekleniyor, ancak bu temel unsurlardaki arz sıkıntısı nedeniyle şirketlerin yatırım getirisi beklentilerin altında kalabilir
  • Goldman Sachs küresel hisse senedi araştırmaları başkanı Jim Covello, "AI teknolojisi çok pahalı ve bu maliyeti haklı çıkarmak için AI'ın karmaşık problemleri çözebilmesi gerekir, ancak mevcut AI bunun için tasarlanmış değil" değerlendirmesinde bulundu
  • Ayrıca, "AI maliyetlerinin başlangıç noktası fazla yüksek; maliyetler düşse bile AI tabanlı otomasyonun ekonomik hale gelmesi için fiyatların dramatik biçimde gerilemesi gerekir" diyen Covello, "Deneyimlerimize göre en temel özetleme görevleri bile çoğu zaman anlaşılması güç ve mantıksız sonuçlar üretiyor" diye ekledi
• Bununla birlikte, raporda alıntılanan diğer uzmanlar daha iyimser görüşler ortaya koyuyor
  • Goldman Sachs kıdemli hisse senedi analisti Kash Rangan, "AI teknolojisi şu anda açıkça pahalı ve bilişsel işlerin yerine getirilmesinde insan beyni, birim güç başına üretken AI'dan 10 bin kat daha verimli" derken, "Ancak geçmişte olduğu gibi AI teknolojisinin maliyet denklemi değişecek" dedi
  • Bir diğer analist Eric Sheridan ise iPhone ve Uber gibi teknolojik gelişmelere verilen ilk tepkileri anarak, "Akıllı telefonlar, Uber ve Airbnb ortaya çıkmadan önce insanlar bunlara ihtiyaç duyduklarını düşünmüyordu; ancak bugün bu tür teknolojik gelişmelere direnilmiş olduğunu hayal etmek bile zor" dedi ve "Üretken AI teknolojisi de neredeyse kesin olarak böyle olacak" ifadelerini kullandı

[siabard]

Yatırım şirketi raporlarının karamsar öngörüleri oldukça dolaylı ifade etmesi geneldir; bu düzeyde bir tutum varsa, görünümün epey karanlık olduğu düşünülebilir. Yapay zeka yatırımı hız kesse bile, kurulmuş veri merkezleri ve elektrik şebekesi gibi altyapı yatırımlarının işe yarar şekilde kullanılabilecek olması tek teselli sayılabilir mi.

[xguru]

Scott Galloway, Bubble.ai - AI balonu yazısında, yapay zekanın hava boşluğuna girip sert bir düşüş yaşayacağı bir senaryoyu örnek vererek başlangıç durumunu şöyle öngörmüştü.

• Büyük teknoloji dışı şirketler (Walmart, JPM, P&G vb.) AI girişimlerini küçülttüklerini açıklayacak
• AI ekiplerini kapatmak ve ortak yatırımları iptal etmek gibi adımlar atacaklar
• "Yapay zekanın iş dünyası üzerindeki uzun vadeli etkisi konusunda hâlâ iyimseriz, ancak başlangıçta beklediğimiz ROI ortaya çıkmadığı için bu teknolojiye yönelik sermaye yatırımı seviyesini azaltıyoruz."

Tam da o tondaymış gibi, ilginç doğrusu. haha

[xguru]

İlgili raporun özgün metni "Gen AI: Too Much Spend, Too Little Benefit?". 31 sayfalık bir PDF.
PDF’nin tamamının yapay zeka tarafından özetlenmiş hali aşağıdaki gibidir.

Goldman Sachs araştırmacılarının görüşleri

• Daron Acemoglu, önümüzdeki 10 yıl boyunca yapay zekanın ABD verimliliği ve GSYİH artışına katkısının sınırlı olmasını bekliyor. Yapay zeka kısa vadede bazı görevlerin otomasyonuna odaklandığı için gerçekten dönüştürücü değişimler yaratmasının zaman alacağını düşünüyor. Yapay zeka modellerinin bugünkünden çok daha hızlı ya da çok daha etkileyici biçimde gelişeceği inancına katılmanın zor olduğunu söylüyor.
• Jim Covello, yapay zeka teknolojisinin geliştirme ve işletme maliyetleri dikkate alındığında, yapay zekanın karmaşık sorunları çözebilmesi gerektiğini, ancak mevcut yapay zekanın buna uygun şekilde tasarlanmadığını belirtiyor. Gerçekten hayat değiştiren icatlar, en başından itibaren düşük maliyetli çözümlerle yüksek maliyetli çözümlerin yerini alabilmişti; ancak yapay zeka böyle değil. Yapay zeka maliyetlerinin ciddi ölçüde düşeceği beklentisine de şüpheyle yaklaşıyor.
• Joseph Briggs, uzun vadede yapay zekanın işlerin %25’ini otomatikleştireceğini ve önümüzdeki 10 yılda ABD verimliliğini %9, GSYİH büyümesini ise %6,1 artıracağını öngörüyor. Şu anda maliyet açısından verimli değil, ancak potansiyel tasarruf etkileri ve maliyetlerin düşme olasılığı dikkate alındığında sonunda daha fazla yapay zeka otomasyonu gerçekleşeceğini düşünüyor.
• Kash Rangan ve Eric Sheridan, uzun vadede yapay zekanın dönüştürücü potansiyeli ve gelir yaratma kabiliyeti konusunda iyimser. Yapay zeka altyapısına yönelik büyük ölçekli harcamaların aşırı olmadığını ve yapay zekanın "killer application"ı henüz ortaya çıkmamış olsa da bu devasa harcamaların nihayetinde karşılık bulacağını düşünüyorlar.

Yapay zeka büyümesini sınırlayabilecek etkenler

• Toshiya Hari ve diğerleri, önümüzdeki birkaç yılda HBM teknolojisi ve CoWoS paketleme alanındaki darboğazların, yarı iletken arz sıkıntısı nedeniyle yapay zeka büyümesini sınırlayacağını düşünüyor.
• Brian Janous, ABD elektrik şirketlerinin yapay zeka vb. nedeniyle hızla artan elektrik talebine hazırlıklı olmadığını ve sancılı bir elektrik arzı yetersizliği döneminin yaklaştığı konusunda uyarıyor. Gerekli iletim şebekesi yatırımlarının kolayca hayata geçirilemeyeceğini belirtiyor.

Piyasa görünümü ve yatırım görüşleri

• Jim Covello, yapay zekaya dair temel anlatının korunmasının zor olacağını, ancak balonun sönmesinin zaman alacağını ve bu süre içinde yapay zeka altyapı şirketlerinin fayda sağlamayı sürdüreceğini öngörüyor.
• Ryan Hammond, yapay zeka temasının sürmesi için alan bulunduğunu ve bundan yararlanacak hisselerin Nvidia’nın ötesine genişleyeceğini düşünüyor; özellikle utility sektörünün fayda görmesi bekleniyor.
• Christian Mueller-Glissmann, uzun vadede ortalamanın üzerinde S&P500 getirileri elde edebilmek için, yapay zekanın trend büyüme oranını ve şirket kârlılığını belirgin şekilde artırırken enflasyonu yükseltmediği en olumlu senaryonun gerekli olabileceğini düşünüyor.