Yapay zekanın 600 milyar dolarlık sorusu

• Yapay zeka balonu bir dönüm noktasına ulaşıyor. Bundan sonraki değişimlere uyum sağlamak önemli olacak
• Eylül 2023'te, "Yapay zekanın 200 milyar dolarlık sorusu" başlıklı bir yazı yayımlanmıştı. Bu yazının amacı "Gelir nerede?" sorusunu sormaktı
  • O dönemde yapay zeka altyapısı kurulumuna gömülü gelir beklentileri ile yapay zeka ekosistemindeki gerçek gelir artışı arasında büyük bir fark olduğu görülmüştü. Bu durum, "bugünkü CapEx seviyeleri için her yıl doldurulması gereken 125 milyar dolarlık bir açık" olarak ifade edilmişti
  • Kısa süre önce Nvidia dünyanın en değerli şirketi oldu. Bundan önce birçok kişi bu analizin sonucunu sordu. Yapay zekanın 200 milyar dolarlık sorununun çözülüp çözülmediğini ya da daha da kötüleşip kötüleşmediğini merak ettiler
• Bu analiz bugün yeniden yapılırsa şu sonuç ortaya çıkıyor:
  • Yapay zekanın 200 milyar dolarlık sorunu artık 600 milyar dolarlık bir sorun oldu
  • Nvidia'nın yıllık gelir tahmini alınarak 2 ile çarpıldığında, yapay zeka veri merkezlerinin toplam maliyeti yansıtılabilir (GPU, toplam sahip olma maliyetinin yarısını oluşturuyor; diğer yarı enerji, binalar, yedek jeneratörler vb. unsurları kapsıyor)
  • Ardından GPU son kullanıcılarının %50 brüt marjını yansıtmak için bir kez daha 2 ile çarpılır (ör. Azure, AWS veya GCP'den yapay zeka hesaplama gücü satın alan girişimlerin ya da şirketlerin de kâr etmesi gerekir)

Değişenler

1. Arz kıtlığının çözülmesi

   • 2023 sonlarında GPU arz sıkıntısı zirveye ulaşmıştı
   • Şu anda GPU'ya kolayca erişilebiliyor

2. GPU envanterindeki artış

   • Nvidia'nın veri merkezi gelirlerinin yarısı büyük bulut sağlayıcılarından geliyor
   • Microsoft, Nvidia'nın 4. çeyrek gelirinin yaklaşık %22'sini oluşturuyor
   • Hiperscale CapEx tarihsel seviyelere ulaştı

3. OpenAI'nin gelir payı

   • OpenAI'nin geliri 2023 sonundaki 1,6 milyar dolardan bugün 3,4 milyar dolara çıktı
   • ChatGPT dışında tüketicilerin gerçekten kullandığı çok fazla yapay zeka ürünü yok

4. 125 milyar dolarlık açık 500 milyar dolarlık açığa dönüştü

   • Google, Microsoft, Apple ve Meta'nın her birinin yıllık 10 milyar dolarlık yeni yapay zeka bağlantılı gelir yaratacağı varsayılıyor
   • Oracle, ByteDance, Alibaba, Tencent, X ve Tesla'nın her birinin yıllık 5 milyar dolarlık yeni yapay zeka geliri yaratacağı varsayılıyor
   • Bu varsayımlar doğru olsa bile, 125 milyar dolarlık açık artık 500 milyar dolara genişliyor

5. B100'ün gelişi

   • Nvidia, B100 çipini duyurdu
   • B100, H100'den 2,5 kat daha iyi performans sunarken maliyeti yalnızca %25 artıyor
   • B100'e yönelik talebin hızla artması bekleniyor

Başlıca karşı argümanlar (geçmişteki altyapı kurulumlarından farkı)

1. Fiyatlama gücü eksikliği

   • Fiziksel altyapının aksine, GPU veri merkezlerinin fiyatlama gücü daha düşük
   • GPU hesaplama giderek daha fazla emtialaşıyor ve saatlik olarak ölçülüp fiyatlanıyor

2. Yatırımın yanması

   • Demiryolları gibi fiziksel altyapılarda olduğu gibi, spekülatif yatırım çılgınlıklarında sermaye yakım oranı yüksektir
   • Piyasayı hareket ettiren motorlara göre, demiryollarına odaklanan birçok kişi spekülatif teknoloji dalgaları sırasında çok para kaybetti

3. Amortisman

   • Yarı iletkenlerin performansı zaman içinde artar
   • Nvidia daha iyi yeni nesil çipler üretmeye devam edecek
   • Bu da önceki nesil çiplerin daha hızlı amorti olmasına yol açacak

4. Kazananlar ve kaybedenler

   • Yapay zeka bir sonraki dönüştürücü teknoloji dalgası olmaya güçlü bir aday
   • GPU hesaplama fiyatlarının düşmesi, uzun vadede inovasyon ve girişimler için iyi

Sonuç

• Yapay zeka muazzam ekonomik değer yaratacak
• Nvidia, bu dönüşümü mümkün kılan rolü nedeniyle büyük takdiri hak ediyor
• Spekülatif çılgınlık teknolojinin bir parçasıdır; bundan korkmak gerekmez
• AGI'nin çok yakında geleceği yanılgısına kapılmamak gerekir
• Önümüzdeki yol uzun ve inişli çıkışlı olacak, ancak neredeyse kesin olarak buna değecek

GN⁺ görüşü

• Yapay zeka muazzam ekonomik değer yaratacak. Son kullanıcıya değer sunmaya odaklanan şirket kurucuları büyük ödüller kazanacak
• Spekülatif çılgınlık teknolojinin bir parçası olduğu için bundan korkmaya gerek yok. Bu dönemi soğukkanlılıkla geçirenler çok önemli şirketler kurma fırsatı yakalayacak
• Ancak Silikon Vadisi'nden tüm ülkeye, hatta fiilen tüm dünyaya yayılan yanılgıya inanmamaya dikkat etmek gerekiyor
  • Bu "yanılgı", AGI'nin yarın geleceğini ve tek değerli kaynak olan GPU'ları hepimizin stoklaması gerektiğini söylediği için hepimizin hızla zengin olacağını iddia ediyor
  • AGI'nin yakında geleceği yanılsamasına kapılmamak gerekir
• Gerçekte önümüzdeki yol uzun olacak. İnişler çıkışlar yaşanacak ama neredeyse kesin olarak buna değecek

[GN⁺]

Hacker News görüşleri

• Jensen'e göre GPT-4 ölçeğinde bir modeli eğitmek için 8.000 adet H100 GPU'nun 90 gün çalışması gerekiyor

  • Meta'nın elinde 350.000 GPU var; bu da yılda 200 adet GPT-4 modeli eğitebileceği anlamına geliyor
  • Bu durum, yapay zeka odaklı şirketlerin gerçek kâr marjlarını sıfıra yaklaştırabilir
  • Yatırımcılar için kötü, geliştiriciler için iyi
  • Model çıktısının kalitesindeki en önemli unsur, eğitimde kullanılan özel veri

• Büyük teknoloji şirketleri donanıma devasa yatırımlar yapıyor

  • Bu, 90'ların sonlarında Sun Microsystems ve Netscape'e yatırım yapmaya benziyor
  • İnternetin dünyayı değiştireceğini biliyorduk ama paranın nasıl akacağını bilmiyorduk

• Yapay zekadan elde edilen gelir doğrudan değil; maliyet düşüşü ve verimlilik artışından geliyor

  • Yapay zeka, bir girişimin her alanında yardımcı oluyor

• Verimlilik artışına fazla odaklanılıyor

  • Eğlence değerinde daha büyük bir potansiyel var
  • Şu anda parayı beceriksiz uygulamalar kazanıyor
  • Asıl hit ürünün ne olacağını hâlâ bilmiyoruz

• Yapay zekaya yapılan yatırımların başarılı olma ihtimali yüksek

  • İnternet ve mobil örneklerine bakıldığında, abartı dalgası geçtikten sonra başarılı olan birçok şirket var

• Yapay zekanın büyük ekonomik değer yaratacağına dair tahminler var

  • Ancak bu, kanıta dayanmayan güçlü bir varsayım
  • Yapay zekanın her şeyi değiştireceğine dair bir inanç var

• Yapay zekanın gelişimi uzun ve zorlu olacak

  • Ama buna değecek
  • FTX olayı bir ders olmuş olabilir

• LLM'ler temel işlerde çok iyi, ancak karmaşık işlerde sınırlamaları var

  • İnsanlar suçu başkalarına atma eğiliminde
  • Müşteriyle yüz yüze rollerdense eğlence ve beklenmedik uygulama alanlarında daha çok kullanılacaklar

• Veri merkezi GPU'larının tamamının yapay zeka için kullanıldığı varsayımı yanlış

  • Yapay zeka iş modelinin tek gelir kaynağı API kullanım ücretleri değil
  • Yapay zeka, Google'ın arama ve reklam işinde zaten büyük bir rol oynuyor

• OECD ülkelerinin nüfusu ve GSYİH'si dikkate alındığında, yapay zekaya yapılan yatırım verimliliği ciddi biçimde artırabilir

  • Ancak mevcut yatırımların hızla geri kazanılıp kazanılamayacağı belirsiz