Summers: Hükümetin önceki formülü kullanılsaydı 2022 enflasyonu %18'e ulaşırdı
- Pek çok uzman ABD ekonomisinin iyi durumda olduğunu düşünse de, Amerikalılar ekonominin durumuna dair karamsar bir görüşe sahip
- Bunun nedeni, Amerikalıların faiz artışlarının da tıpkı sıradan mal fiyatlarındaki artışlar gibi enflasyonun bir parçası olduğunu kavraması
- Eski Hazine Bakanı Larry Summers'ı da içeren Harvard Üniversitesi ve IMF'ye bağlı iktisatçıların yeni bir makalesine göre, "borçlanma maliyetlerini içeren alternatif enflasyon ölçütü", uzmanların iyimser bakışı ile Amerikalıların kuşkucu değerlendirmesi arasındaki farkı açıklıyor
Enflasyon nesnel bir sayı değil, bir muhakeme meselesi
- Birçok kişi resmi enflasyon rakamlarının boy ya da kilo gibi nesnel biçimde ölçülebileceğini sanıyor
- Ancak gerçekte bu, yüzlerce karar gerektiren öznel bir konu
- Örneğin formülde hangi ürün ve hizmetlerin "sepete" dahil edileceği, farklı ürün ve hizmetlere nasıl ağırlık verileceği gibi kararlar gerekiyor
- En önemlisi de konut gibi kritik kalemlerde fiyat değişimini ölçmenin en iyi yönteminin ne olduğuna karar vermek
Tüketici fiyatlarına artık paranın fiyatı dahil edilmiyor
- 1983'te BLS, tüketici fiyat enflasyonu hesaplamasından faiz maliyetlerini çıkardı
- O dönemde BLS ekonomisti Robert Gillingham, mortgage faiz oranlarını CPI formülüne dahil etmenin enflasyonu olduğundan yüksek gösterdiğini savundu
- Bunun yerine, ev sahiplerinin evlerini kiraya verseler talep edebilecekleri tutarın tahmin edilmesi ve konut enflasyonunun bunun üzerinden hesaplanması gerektiğini savundu
- Bu değişiklik, BLS'nin resmi CPI formülünden konut fiyatlarını ve finansman maliyetlerini çıkarması nedeniyle CPI hesaplaması üzerinde büyük etki yarattı
- Ancak gündelik hayatını yaşayan Amerikalılar bu maliyetleri gerçek dünyada hâlâ deneyimliyor
1983 öncesi formüle göre enflasyon nasıl görünürdü?
- Bolhuis ve diğerleri, mortgage faiz oranlarını, otomobil kredisi faizlerini ve kredi kartı faizlerini yaşam maliyetine dahil eden 1983 öncesine benzer bir formül kullanarak resmi CPI rakamını yeniden hesapladı
- Sonuç olarak 2022 ve 2023 için enflasyon tahminleri büyük ölçüde farklı çıktı; Kasım 2022'de oran %18'e kadar sıçradı
- Ayrıca 1983 öncesi CPI formülünün, modern ve faiz maliyetlerini dışlayan resmi ölçüme kıyasla tüketici güveniyle çok daha güçlü bir korelasyona sahip olduğu bulundu
- Avrupa'da da benzer şekilde yüksek faiz oranlarının düşük tüketici güveniyle ilişkili olduğu görüldü
CPI ile 1983 öncesi formül arasındaki fark zamanla büyüyebilir
- Tüketicilerin ne hissetmesi gerektiğine, resmi CPI enflasyon oranındaki düşüşe bakarak karar vermenin başka bariz sorunları da var
- Enflasyon birikimlidir ve enflasyon oranının düşmesi önceki yıllardaki fiyat artışlarını geri almaz
- En önemlisi, CPI ve Federal Reserve'in tercih ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) ölçümünde faiz maliyetlerinin dışlanması, sürekli büyüyen federal borç nedeniyle zaman içinde giderek daha büyük bir sorun olabilir
- Borç arttıkça federal hükümetin ABD içinden ve dışındaki yatırımcılardan daha fazla para borç alması gerekir
- Ancak ABD'ye borç vermek isteyenler ülkenin giderek iflasa daha yakın olduğunu düşündükçe, yatırımcılar bu parayı vermenin karşılığında daha yüksek faiz talep edecektir
Tüketici fiyat enflasyonunun nasıl ölçüleceğine dair daha sağlıklı bir tartışmaya ihtiyaç var
- Uzmanların üstünlüğüne inananlar, uzun zamandır BLS'nin enflasyon ölçümlerinin doğruluğunu sorgulayanlara saldırıyor
- Ancak IMF-Harvard analizinin de gösterdiği gibi, Bureau of Labor Statistics (BLS) de yanlış kararlar verebilir
- Ekonomide fiyatları ölçmenin en iyi yöntemi konusunda bağımsız düşünceyi teşvik etmeliyiz
- Sonuçlarda herkesin, özellikle de maaşla geçinenlerin, doğrudan çıkarı var
GN⁺ görüşü
-
Bu yazı, enflasyon göstergelerinin hesaplanmasında uzmanların önyargılarını ve sınırlılıklarını iyi ortaya koyuyor. Gösterge hesaplanırken faiz maliyetleri gibi önemli unsurların dışarıda bırakılması, halkın fiilen hissettiği hayat pahalılığı ile resmi oran arasında büyük bir fark olduğunu gösteriyor.
-
Özellikle dikkat çekici nokta, kamu borcundaki artışa bağlı olarak devlet tahvili faizlerinin yükselmesinin uzun vadede enflasyon üzerindeki etkisi. Mevcut hükümetin mali disiplinine dair soru işaretlerinin bulunduğu bir ortamda tahvil faizlerindeki artış kaçınılmaz görünüyor; bunun da mortgage faizleri başta olmak üzere çeşitli kredi faizlerini yükselterek fiyatlar üzerinde kayda değer etki yaratması bekleniyor.
-
Mevcut hükümet, para arzını genişleterek faiz artışı baskısını bastırıyor; ancak bu durum para değerinin düşmesine yol açarak başka bir enflasyon unsuru haline gelebilir. Uzun vadede, sağlam bir mali yönetimle birlikte etkili enflasyon göstergelerinin geliştirilmesi acil görünüyor.
-
Öte yandan, bu yazıda anılan alternatif enflasyon göstergesi Truflation'ın girişimi oldukça ilgi çekici. Bu, resmi devlet göstergelerinin sınırlarını kabul edip big data ve AI teknolojilerini kullanarak gerçeğe daha uygun bir fiyat artışı oranı hesaplama çabası olarak görünüyor. Ancak veri toplama ile algoritmaların adilliği ve şeffaflığının sağlanması belirleyici olacaktır.
1 yorum
Hacker News görüşü
Özet: