ABD toptan fiyatları son 3 yılın en büyük artışını kaydetti

• ABD toptan fiyatları, son 3 yılın en büyük artışını gösterdi
• Bu sonuç, toptan enflasyon baskısının yeniden güçlendiğine dair bir işaret olarak yorumlanıyor
• Bunun sonucunda piyasalarda Fed'in faiz politikasına ilişkin belirsizliğin artması bekleniyor
• Şirketlerin maliyet yükünün artabileceği değerlendiriliyor
• Enflasyonun sürmesi halinde bunun tüketici fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskıya dönüşebileceği endişesi var

---

ABD toptan fiyatları son 3 yılda en yüksek artışı gösterdi

• ABD'nin toptan fiyat endeksi, son 3 yılın en büyük yükselişini kaydetti
• Bu sonuç, enflasyon baskılarının yeniden arttığına işaret ediyor
• Ekonomi uzmanları, üretici fiyatlarının (PPI) yükselmeyi sürdürmesi halinde şirketlerin artan maliyetlerle daha fazla karşı karşıya kalabileceğini öngörüyor
• Toptan fiyatlardaki artışın sürmesi durumunda bunun tüketici fiyatlarına da yansıyarak tüketici enflasyonuna dönüşebileceği endişesi bulunuyor
• Buna bağlı olarak piyasalarda Federal Reserve (Fed)'in faiz politikasına ilişkin belirsizlik büyüyor

[GN⁺]

Hacker News görüşü

• Hükümetin kontrol etmediği enflasyon göstergeleri olup olmadığını merak ediyorum; Trump’ın etkisinin bulunduğu kurumlardan gelen verilere artık güvenilemeyeceğini düşünüyorum
  • Tarihsel olarak en eksiksiz ve en güvenilir veriler devlet göstergeleriydi; bu alanda devlet en iyisiydi ya da en azından öyleydi
  • Veriyi bağımsız olarak toplayan araştırmalar da vardı; buna örnek olarak MIT Billion Prices Project verilebilir
  • Çeşitli enflasyon göstergeleri mevcut ama bu tam anlamıyla kesin bir bilim değil; resmi devlet verilerinin her zaman gerçekte olandan düşük açıklandığına inanıyorum, çünkü bunun için açık teşvikler var; uzun vadede altın fiyatının daha güvenilir olduğunu düşünüyorum
  • Hangi hükümet olursa olsun resmi istatistiklere güvenmiyorum; kim iktidarda olursa olsun sonuçları daha iyi göstermek için rakamları oynama baskısı her zaman vardır; MIT’nin Billion Prices Project’inin daha yüksek enflasyon gösterdiği için yıllar önce durdurulduğunu hatırlıyorum, muhtemelen fonu kesildi
  • Enflasyonun özünü anlamak için, son 50 yılda ABD’nin uzun vadeli enflasyonunun çok düşük olduğunu anlamak gerekir; 70’lerdeki stagflasyon dönemi hariç böyle denebilir; bu durum küreselleşme ve dünya ticareti sayesinde mümkün oldu; küreselleşme, işçilik maliyetleri ve çevre düzenlemeleri arasında arbitraj yapılmasını mümkün kıldı; Çin gibi yoksul ülkelerin aşırı koşullarda ürün üretmesine dayanan bir yapı vardı; ama artık Çin de yoksulluktan çıktı ve kentleşti; diğer yoksul ülkeler de artık eskisi kadar çaresiz değil; küreselleşme, ABD donanması ve askeri gücün sağladığı deniz ticareti düzenine dayanıyor; ancak bu yapı tarihsel olarak oldukça istisnai; II. Dünya Savaşı ve Soğuk Savaş’ın yarattığı güç boşluğu sayesinde mümkün olmuş bir olgu; Çin, kıtasal-denizci hibrit bir karakter taşıdığı için deniz hegemonyasına meydan okuma eğiliminde; ABD küresel düzeni korumakta daha isteksiz hale geldikçe küreselleşmenin sona erme ihtimali artıyor; üretimi yeniden ABD’ye taşıyan “onshoring” ortaya çıkabilir; bu tür değişimlerin çok büyük geçiş maliyetleri olur ve bu da enflasyon demektir; Trump’ın ekonomi politikasının doğru olduğunu söylemiyorum, bu geçişin kademeli ve kontrollü biçimde yapılması gerekir, gelişigüzel gümrük tarifeleriyle değil; buna rağmen Trump’ın adımları genel akışla uyumlu
• Birisi yine işten atılma riskiyle karşı karşıya gibi görünüyor; gerçeği söylemenin tabu olduğunu unutmuş olmalı
  • Yönetimin sorunu şu: BLS’deki ekonomistler işten çıkarılmaktan korkmuyor, çünkü bu deneyim özel sektörde altın bilet gibi; finans sektörüne hemen geçip 3-4 kat maaş alabilirler
  • Belki de rakamlar zaten manipüle edildiği için birileri koltuğunu koruyabildi diye şüpheleniyorum
• Makale arşivi
  • İlgili haberin güncellenmiş sürümü
• İthal hammaddeler, malzemeler ve ara mallarına vergi koyarsanız üretici fiyatlarının artması son derece doğal
  • Her zaman öyle olmak zorunda değil; toplam ücret üzerinden vergi kredisi sistemi getirilirse düşük ücretli çalışanların payı artırılarak ithal girdilere gelen vergi artışının etkisi dengelenebilir; hem devlet hem hanehalkı vergi geliri ve reel alım gücü elde eder, hissedarlar da iç talep genişlemesinden faydalanabilir; ayrıca Fed’in hedef enflasyon ile mevcut enflasyon arasındaki fark kadar sabite yansıtıp ayarladığı uzun vadeli bir teşvik kaldıracı olarak da kullanılabilir; buna işten çıkarmaları caydıracak önlemler de eklenebilir; bu yaklaşım şu anki ABD politikasına yansımış değil ama yalnızca yasal değişiklikle uygulanabilir; mevcut yapının kaçınılmaz olmadığını vurguluyorum
• Taze ve kuru sebzelerin toptan fiyatı bir önceki aya göre tam %38,9 arttı; istatistik tablosunda 5. satıra bakın
• Hizmet maliyetlerindeki sert artış biraz şaşırtıcı olan kısım,

  Hizmet enflasyonu temmuzda %1,1 arttı ve Mart 2022’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü; bu artış Trump tarifelerinin yürürlüğe girmesiyle ilişkilendiriliyor Hizmet maliyetlerindeki artışın %30’u makine ve ekipman toptan fiyatlarının %3,8 yükselmesinden kaynaklandı; portföy yönetim ücretleri %5,8 sıçradı, havayolu yolcu hizmet ücretleri de %1 arttı İlgili haber(CNBC) Temmuz TÜFE’si de ılımlı bir artış gösterdi ancak diş hekimliği ve havayolu gibi hizmet fiyatları nedeniyle çekirdek enflasyon son 6 ayın en büyük artışını kaydetti Fed’den faiz indirimi beklentileri bulunsa da hizmet enflasyonu ve tarifelerden kaynaklanabilecek ek artış beklentileri nedeniyle politika gevşemesinin kolay gerçekleşmesi zor görünüyor İlgili haber(Reuters) Fed politika kararlarında enflasyonun yanı sıra istihdamı da dikkate alıyor; istihdam verilerindeki son revizyonlar Trump-BLS geriliminin nedenlerinden biri oldu; ABD’de stagflasyon riski artıyor gibi görünüyor Stagflasyon nedir? Vikipedi: Stagflation Paul Krugman Substack: It's beginning to smell a lot like...

  • Mevcut politika sanki stagflasyonu hedefliyormuş gibi görünüyor; öngörülemez tarifeler reel büyümeyi boğuyor ve sistem devasa miktarda para basıyor
• %2,8 enflasyon o kadar da ciddi görünmüyor, Fed’in hedefi %2-%2,5 değil mi?
  • Fed’in %2 hedefi PCE temelinde ve bu kez açıklanan veri PPI; iki gösterge her zaman bire bir hareket etmiyor ama genel olarak PPI öncü gösterge işlevi görüyor; bu veriye ilgi gösterilmesinin nedeni, tarifelerin etkisinin yansımaya başladığı erken bir sinyal gibi görünmesi; özellikle kısa süredeki sert yükseliş sorunlu
  • “Gıda, enerji ve hizmetler” hariç daha az oynak PPI yıllık %2,8 arttı; sadece bu aya bakarsanız artış %0,6; aynı tempo önümüzdeki birkaç ay sürerse yıllık %7,2’ye ulaşabilir; manşet PPI aylık %0,9, yıllık %3,3
  • Aylık %0,9 yıllıklandırıldığında %11,3 eder
  • Aylık %0,9 artış anlamlı bir rakam
  • Kasım 2024’te enflasyon %2,7, yıllık bazda %2,9’du; kamuoyu bu rakamlara öfkelendi ve sonunda iktidar değişti
• Sorun ne olursa olsun, en azından unicorn girişim fonlaması bunun nedeni değil; bunu kesin söyleyebilirim
  • Bağlamı yanlış anlamış olabilirim ama burada VC’ye yönelik çok eleştiri var ve sistem hakkında keskin, isabetli eleştiriler eksik olmuyor; alan adının tartışma havasını ya da içeriği etkilediğini sanmıyorum
  • Yaklaşık 20 yaşıma kadar Sean Hannity dinleyerek büyüdüm; bugün onunla aynı fikirde değilim ama onun dünya görüşüyle tanışmış olmanın bir anlamı vardı; piyasa ekonomisinde başarının iyi kalite-fiyat dengesini piyasa rekabetiyle sunmak olduğunu duyardım, ama gerçek başarının sırrının güç ve servet sahibi kişilerden onay alıp rekabeti azaltan bir strateji kurmak olduğunu fark ettim
• Uzun süre yaşadığım ülkelerin hiçbirinde resmi enflasyon istatistikleri halk için gülünç görünmeyen bir şey olmadı; bu benim deneyimime de çok uyuyordu; fiyat endeksi hesaplamalarında gerçeği perdelemek için çok alan var, hanelerin hissettiği maliyeti yansıtmıyor; tereyağı çok pahalı diye margarin almak zorunda kalırsanız ikisi de aynı şekilde hesaba katılır ve tereyağı fiyatındaki artış margarin düşüşüyle dengelenerek ortalamada “enflasyon yok” sonucu çıkabilir, ama tereyağı tercih eden kişi etkilenir; konutta da ülke ortalamasına bakarsanız bazı bölgelerde fiyatlar patlarken gerileyen yerlerdeki çöküş bunu dengeler; gerçekte iş olmayan ucuz bir yerdeki fiyat düşüşünün anlamı yoktur; 80 inç TV’ler yaygınlaşıp ucuzlamış olabilir ama ev fiyatları uçtuğu için çoğu vatandaş her an evsiz kalma riski altındaysa TV’nin ucuzlamasının ne önemi var?
  • Çoğu insanın kendi enflasyon endeksini oluşturması daha iyi olabilir; gerçek tüketimin büyük kısmı barınma ve gıda harcamalarından oluşuyor; son faiz artışları ve yükselen gıda fiyatları nedeniyle fiilen hissedilen enflasyonu çok yüksek olan birçok insan vardır; elbette bu akademik tanımdan farklı olabilir ama gerçek hayatta önemli olan bu değil
  • Halkın hissiyatı ile gerçeklik çoğu zaman örtüşmez; halkın duygusunu dikkate alırım ama sonuç çıkarırken ona güvenmem; doğrulanabilir rakamlar ve tartışma şart
  • ABD’de fiyat endeksi ağırlıkları sürekli değişmez, birkaç yılda bir ayarlanır; kısa vadede ikame tüketim artsa bile hemen yansımaz; tabii manipüle etmek isterseniz ağırlıkları her ay değiştirebilirsiniz
  • Üretici fiyat endeksi (PPI) toptan fiyatları izler, bölgesel etkilerden daha az etkilenir ve konut fiyatlarını kapsamaz; tüketici enflasyonu için öncü gösterge işlevi görür
  • Kusursuz olmasa da yerine konabilecek bir gösterge gerekir; politika kararı verebilmek için bir şeyi mutlaka ölçmek zorundasınız
• Mevcut hükümet faiz indirimini zorlamayı sürdürüyor