Yanılgı 1: Kullanıcılar Facebook'tan ayrılıyor
- Kullanıcı sayısı artmaya devam ediyor
- DAU 50 milyon artarak 2,9 milyara, MAU ise 60 milyon artarak 3,7 milyara çıktı.
- Bu artış sadece Instagram ve WhatsApp kaynaklı değil. Facebook'un DAU'su da 16 milyon artarak 1,98 milyara, MAU'su ise 24 milyon artarak 2,96 milyara yükseldi.
- Tüm büyüme Asya ve diğer bölgelerde gerçekleşti; ABD ve Avrupa'da ise yatay seyretti, yani düşüş yok. Bu pazarlar zaten uzun zaman önce doygunluğa ulaşmıştı ve churn olmaması anlamlı.
- Facebook insanları birbirine bağlıyor ve bu bağ, insanların hizmeti kullanmaya devam etmesi için hâlâ yeterince anlamlı. Bu bağın kaybolduğuna ya da insanların başka uygulamalara geçmek istediğine dair bir işaret yok.
Yanılgı 2: Instagram'da etkileşim hızla düşüyor
- İnsanlar canları sıkıldığında Meta'nın uygulamalarını açabiliyor olabilir, ancak zamanlarının çoğunu TikTok gibi başka uygulamalarda geçirdikleri için asıl kaybedenin Instagram olduğu söyleniyor.
- Elbette TikTok, Instagram ve Facebook üzerinde büyük etki yaratıyor.
- Bu çeyrekteki sonuç açıklamasında Mark, Reels'in çok hızlı büyüdüğünü ve geçirilen sürenin arttığını söyledi.
- TikTok'taki kullanım biçimi, Meta'nın kendi platformlarında görmek istediği şey olabilir; ancak açık olan şu ki kısa video, UGC'nin toplam pazarını büyütüyor.
- Başka bir deyişle TikTok, Meta'nın kullanımını yemiyor; toplam pastayı büyütüyor. (Elbette yakın zamana kadar Meta'dan daha büyük bir pay alıyordu.)
Yanılgı 3: TikTok pazara hakim
- Bu yeni pastanın ne kadar büyük olduğu ve Meta'nın TikTok'a kıyasla ne kadar paya sahip olduğunun bilinmemesi biraz hayal kırıklığı yaratıyor.
- Ancak geçen çeyreğin verileri, Meta'nın TikTok tehdidini kapsadığını gösteriyor.
- Birincisi, Morgan Stanley'nin Sensor Tower verilerine göre TikTok kullanımı durgunlaşıyor.
- ABD'deki büyüme oranı %4 ve bu, Instagram'ın penetrasyon oranının yaklaşık yarısı.
- İkincisi, Reels kullanımı hâlâ artıyor. (Facebook/Instagram'da her gün 140 milyardan fazla Reels oynatılıyor; bu, 6 ay öncesine göre %50 artış demek.)
- Elbette Instagram/Facebook'ta otomatik oynatılan Reels'ler olduğu için bu sayıya biraz şüpheyle yaklaşılabilir, ancak anlamlı olan nokta Reels'in yıllık 3 milyar dolar gelir üretmesi. (Diğer Facebook reklam formatları kadar kârlı olmasa da.)
- TikTok 2021'de 4 milyar dolar gelir elde etti ve bu yıl hedefi 12 milyar dolar; ancak piyasa koşulları nedeniyle buna ulaşması muhtemelen zor olacak. Yine de bu iyi bir rakam.
- Meta'nın elinde TikTok'tan daha fazla gelir yaratan reklam ürünleri var.
- Mesele Reels'in yakında TikTok'u geçeceği değil; hızlı büyüyen gerçek bir ürün olması.
- Instagram'ın Snapchat'e karşı Stories ile yaptıklarına bakarsak, kullanıcıları geri getirmedi ama daha fazla kayışı engelledi ve sonuçta daha fazla kullanım yarattı.
- Üçüncüsü, Reels kullanımının Meta uygulamalarında geçirilen süreyle birlikte artıyor olması, kısa videonun UGC pastasını büyüttüğü tezini destekliyor.
- Meta gerçekten TikTok kullanımını kendine çekebilirse, bundan onlarca milyar dolar gelir elde edebilir.
- Yine kanıta dayalı konuşursak, TikTok Meta için şirketin işine yönelik bir tehdit değil, bir fırsat maliyeti.
Yanılgı 4: Reklamcılık ölüyor
- Tüm bu yanılgıların doğru gibi görünmesini sağlayan başlık bu.
- Meta'nın düşüşünün nedeninin Apple'ın ATT'si (App Tracking Transparency) olduğu söyleniyor.
- ATT öncesinde tüm dijital reklamlar (uygulama yüklemeleri ve e-ticaret satışları) ölçülebiliyordu.
- Meta, piksel vb. sayesinde hangi reklamın hangi sonucu ürettiğini çok yüksek olasılıkla doğru biçimde biliyordu.
- Bu yüzden reklamverenler sadece maliyete değil, ne kadar gelir yaratabileceklerine dair beklentiyle reklam verebiliyordu.
- ATT, Meta reklamlarını üçüncü taraf veri olarak değerlendirip takibi keserek dönüşüm takibini imkânsız hale getirdi.
- Bu, Facebook reklamlarını yalnızca daha az değerli değil, aynı zamanda daha belirsiz hale getirdi.
- Bu, sektör genelinde büyük bir sorundu; ancak son 9 ayda dikkat çekici olan şey, artık neredeyse hiçbir şirketin bundan söz etmemesi.
- Meta'nın hisse fiyatı sunumu bunun nedenini gösteriyor.
- ATT'nin dijital reklam pazarını büyük ölçüde etkilediği ve yıllık 10 milyar doların üzerinde gelir kaybına yol açabileceği söyleniyor.
- Bu, zaman içinde biriken bir kayıp olduğu için şirketin nihai değerini düşürür; yani hissenin gerilemesi gerekir.
- Ancak ATT dijital reklamcılığı öldürmedi.
- Facebook'ta hâlâ çok sayıda reklam var. Son 15 yılda tüm sektör çevrimiçine kaydı ve burası satıcıların müşteri bulabildiği bir alan haline geldi.
- Facebook, bu funnel reklamcılığı için hâlâ en iyi seçenek ve geçen çeyrekte hâlâ 27 milyar dolar kazanmasının nedeni de bu.
- Dahası, bu rakamın yıllık bazda neredeyse hiç düşmemiş olması, dijital reklamcılığın hâlâ güçlü biçimde büyüdüğünü gösteriyor.
- Evet, ATT çok sayıda geliri törpüledi ama Meta'nın geliri fiilen yıllık 10 milyar dolar düşmedi.
- Meta da boş durmuyor. SKAdNetwork 4 ile Apple, aşırı katı tutumundan biraz geri adım atarak büyük reklamverenlere yardımcı olacak API'ler sundu.
- Ayrıca daha fazla dönüşümü kendi platformuna taşımaya çalışıyor.
- Click-To-Message reklamlarının 9 milyar dolar gelir üretmesi ve hızla büyümesi de dikkat çekici.
Yanılgı 5: Meta'nın harcamaları israf
- Yatırımcıları korkutan şey metaverse değil, Facebook'un artan sermaye harcamaları (CapEx).
- Meta'nın 2022'de 32~33 milyar dolar, 2023'te ise 34~39 milyar dolar sermaye harcaması yapması bekleniyor. Uzun vadeli kârlılık giderek daha kötü görünebilir.
- Facebook'un brüt marjı geçen çeyrekte %79 ile 2013'ten bu yana en düşük seviyesini gördü ve gelir büyümesi toparlanmazsa bu marj daha da düşecek.
- Bu akıl yürütmenin sorunu, Meta'nın sermaye harcamalarının TikTok ve ATT'ye odaklanmış olması. Bu iki sorunun yanıtı daha fazla AI ve AI kabiliyeti inşa etmek için daha fazla sermaye yatırımı gerekiyor.
- Meta CFO'su, "AI kapasitemizi önemli ölçüde artırıyoruz ve bu yatırım 2023 CapEx'inin önemli bir kısmını oluşturuyor. Daha fazla altyapıyı AI'a kaydırdıkça sermaye yoğunluğu artıyor" dedi.
- Meta'nın zaten devasa veri merkezleri var, ancak bunlar ağırlıklı olarak CPU hesaplama için ve mevcut Meta hizmetlerini çalıştırmak için gerekli.
- Oysa ATT'ye uzun vadeli çözüm, sadece hedefin kim olduğunu anlamak değil; aynı zamanda dönüşen ve dönüşmeyen reklamları çıkarımlayan olasılıksal modeller kurmak.
- Bu olasılıksal modeller büyük ölçekli GPU'larla kuruluyor ve Nvidia'nın A100 kartları 10 bin doların üzerinde.
- Eski deterministik reklamcılık dünyasında bu ekipman maliyeti pahalı görünürdü, ancak Meta artık o dünyada değil. Hedefleme ve ölçüme yatırım yapmamak aptallık olur.
- Ayrıca bu yaklaşım Reels'in kalıcı büyümesi için de kritik.
- Özellikle Meta yalnızca videoyu değil tüm medyayı önermeyi planladığı için, artık sadece arkadaşlardan/aileden değil tüm ağdan içerik önermek giderek zorlaşıyor.
- Burada da AI modelleri kilit rol oynayacak ve bu modelleri kuracak ekipman ciddi maliyet gerektiriyor.
- Ancak uzun vadede bu yatırımın meyve vermesi gerekiyor.
- Birincisi, daha iyi hedefleme ve öneriler sayesinde gelir büyümesi yeniden başlamalı.
- İkincisi, AI veri merkezleri kurulduktan sonra bakım ve yükseltme maliyetleri başlangıç maliyetinden çok daha düşük olmalı.
- Üçüncüsü, Google dışında başka hiçbir şirketin yapamayacağı ölçekte bir yatırım bu. (Tesadüf değil; Google'ın sermaye harcamalarının da artması bekleniyor.)
- Son nokta en önemlisi: ATT, en sofistike reklam işine sahip olan Meta'yı en sert şekilde vurdu, ancak uzun vadede Meta'nın hendek etkisini daha da güçlendirecek.
- Bu ölçekte yatırım Snap, Twitter ve diğer dijital reklam şirketleri için uygulanabilir değil.
- Meta'nın reklam hedeflemesinin field'da (Google dışı alanda) öne geçmeye başlaması ve Reels'in sunduğu büyük envanter artışı (reklam fiyatlarında düşüş) reklamverenlerin başka yere gitmek için neden bulmasını zorlaştıracak.
- Bu olumlu hikâyeye dair tek uyarı, TikTok'un sadece büyümeyi çalmayıp gerçekten kullanıcıları ve zamanı da çalabilecek bir tehdit olması.
- Ancak yine cevap daha iyi öneri algoritmaları ve bir AI meselesi. Başka bir deyişle bu, Meta'nın harcayabileceği en önemli para kalemi.
Muhtemelen doğru olabilir: Metaverse para ve zaman israfı
- Bu yazı metaverse hakkında değil. Meta için kötü bir iş olabilir ama gerçek bir ürün de olabilir.
- John Carmack'ın Meta'nın yaklaşımını eleştirdiği gibi, Meta belki de sosyal ağlara daha uygun düşük maliyetli / hafif cihazlara odaklanmalı.
- Metaverse'e yönelik harcama bu yıl 10 milyar doları aşacak ve gelecek yıl daha da fazla olacak, ancak Meta'nın toplam işine kıyasla yine de çok küçük.
- Bu yatırımın kâra hiçbir katkı sağlamayacağını düşünüyorsanız, Meta'nın işine verdiğiniz değeri düşürmek makul.
- Zuckerberg bu algı nedeniyle eleştirilmeyi hak ediyor. Çünkü şirketin adını değiştiren, bu parayı harcamaya karar veren ve pahalı donanıma odaklanılması talimatını veren onun vizyonuydu.
- Ve onun değiştirilemez olması, şirket değerinde bir iskonto yaratıyor.
- Rebranding oldukça başarılı gibi hissettiriyor ama...
- Meta the metaverse company, Speculative Boondoggle (riskli ve gereksiz bir macera) gibi görünebilir, ancak
bu, Facebook'un göstergelerinin çok daha büyük kısmının hâlâ yukarı yönlü olduğu devasa bir iş olduğu gerçeğini değiştirmedi.
5 yorum
Ah, bu haberi şimdi tekrar gördüm de,, bu haberin yayımlandığı anda Meta hissesi alsaymışız demek..
Meta layoffs hit an entire ML research team focused on infrastructure
Yazarın tahmininin tam tersine... ML altyapı ekibinin büyük kısmını işten çıkarmışlar deniyor...
myth (mit) mi yoksa miss (hata) mı olacağını biraz daha zaman tanıyıp izlemek gerekecek gibi görünüyor...
Vurucu cümle, ah...
Bu yazıyla ilgili HN tartışması (orada burada epey yorum var..): https://news.ycombinator.com/item?id=33407857
Hmm... böyle yazıları anlıyorum ama hisse çok düştüğü ve beklenti de kaybolduğu için,
Facebook'un 10 yıl sonra da bugün olduğu gibi kalıp kalmayacağından pek emin değilim.
Zuckerberg'in düşündüğü, VR/AR'ın birleştiği o metaverse ortamı muhtemelen gelecek ama Facebook o zamana kadar sağlam kalabilecek mi?
Biraz fazla erken bir dönüşüm değil miydi diye de düşündürüyor, ama öte yandan öncü olup daha da büyük bir şirkete de dönüşebilir.
Asıl o pazarda para kazanacak olan, daha sonra satın alma gücü olan tüketicilerin önüne iyi donanımları pat diye koyacak Apple olmayacak mı diye de düşünüyorum.