Amazon’un kârlılık analizi: AWS ve reklamlar

• Amazon’un kâr etmediği biliniyor, ancak durum böyle değil

• Gelir her yıl %20 büyüyor

• Kâr 2015’ten sonra hızla arttı

• Tüm kârı AWS’nin yarattığı düşünülüyor, ancak bu yalnızca AWS kârını açıklamaya başladığı 2015~16 döneminde böyleydi

→ Elbette AWS’nin marjının son derece yüksek olduğu doğru

• Amazon gelirlerini AWS, USA, RoW olarak ayırıp açıklıyor; 2018’den itibaren hem AWS hem de USA kâr ediyor, zarar yalnızca RoW’da oluşuyor

• Ancak biraz daha içeri bakıldığında

→ Amazon’un doğrudan ürün sattığı 1st party e-ticaret, Amazon gelirinin yarısını oluşturuyor

→ Kalanı AWS, marketplace (3rd party service, Amazon’un başka satıcıların ürünlerini satıp komisyon alması), reklam ve aboneliklerden oluşuyor

→ 3rd party tarafından satılan ürünlerde yalnızca komisyon gelir olarak yazıldığı için, toplam ürün satış tutarında (GMV, Gross Marketplace Value) marketplace %60 pay alıyor

"Amazon başkaları için bir platformdur"

→ Ürün arama reklamlarının büyüklüğü $15B. Google’ın marj yapısı düşünülürse bunun oldukça kârlı olduğu söylenebilir (kâr ölçeği muhtemelen neredeyse AWS’ye yakın)

1. Amazon tek bir iş kolu değil. Bazı bölümler yüksek kârlı, bazıları ise yeni ya da erken aşama zarar döneminde; ancak hepsi bir araya toplanıyor ve yeniden yatırıma yönlendiriliyor.

→ Para kazanmak için fiyat artırması gereken bir iş değil. Ortak bir platformu kullanan birden çok iş kolu olarak görülmeli

2. Amazon net kârla değil, nakitle yönetiliyor. Jeff Bezos her zaman "12 ay sonraki Free Cash Flow (FCF, serbest nakit akışı)" ifadesini vurguluyor.

→ 2002’den beri sürekli pozitif nakit akışı korudu.