Sessiz startup katili

• "Yönetim kurulu üyelerinin çoğu eksik kalan yönleri telafi edemez", "iyi bir yönetim kurulu (Board) üyesi olmak çok zordur"
• Kişi kendine dürüstçe baktığında, yönetim kurulu rolünü yerine getirmenin kolay olmadığını fark eder
• Çoğu insan kendini yönetim kurulu için uygun görme eğilimindedir, ancak gerçekte rol ve sorumluluklar, yetkiler ve kurucuyla ilişki açısından çok sayıda yanlış anlama vardır
• Kendi örneği: Kısa sürede durumu doğru analiz edip çözüm önermek konusunda çok güçlüydü, ancak harika bir board üyesi olma konusunda sınırları vardı
• Yatırımcının parası, deneyimi ve soruları bazen değer katar; ama sık sık engel de olabilir
• Yatırım ile governance arasındaki temel fark doğru anlaşılmazsa şirket zarar görür

Yatırımcılar: İşiniz yönetmek değil, desteklemek

• Bir yatırımcı olarak startup'a yatırım yapmanın nedeni kurucuya güvenmektir
• Yatırım, kurucunun öğrenip uygulayabileceğine ve gerektiğinde yön değiştirebileceğine duyulan inançla yapılır
• Yatırım parası, kurucunun icra gücüne yapılmış bir bahistir; mikro yönetim ya da kaygıyı yatıştırma bahanesi değildir

Sizin rolünüz

• Stay informed
  • Düzenli güncellemeleri dikkatle takip etmek, gerekli soruları sormak ve gerektiğinde yapıcı biçimde sorunları gündeme getirmektir
  • Kontrol ya da kaygı yerine merak ve iş birliği temelli bir konuşma yaklaşımıdır
• Be available
  • Kurucu iletişime geçtiğinde her zaman yanıt vermeye hazır olmalısınız
  • Ego ile hareket eden biri değil, talep geldiğinde yardımcı olan bir destekçi olmalısınız
• Know your limits
  • Şirketi yönetmek kurucunun işidir
  • Nihai karar yetkisi kurucudadır
• En iyi yatırımcılar bunu içgüdüsel olarak anlar
• En kötü yatırımcılar ise “yatırdığım para = karar hakkı” diye düşünüp aşırı müdahaleyle şirketin işleyişini bozar

Örnek: Yatırım sonrası yatırımcının, tanınmış bir CFO ya da FAANG kökenli bir VP'nin işe alınmasını zorlaması

• Dışarıdan harika görünse de, çoğu zaman şirketin bulunduğu aşamaya uymaz ve başarısız olur; ya da kurucu yatırımcıyı memnun etmeye çalışırken zaman ve kaynak kaybeder

Governance: Startup'ı kurtarabilecek de batırabilecek de olan görünmez el

• Governance, yatırımdan tamamen farklı bir kavramdır
• Yönetim kurulu üyesi olduysanız rolünüz şirketi doğrudan işletmek değil, “işlerin sağlıklı biçimde yürüyebileceği ortamı” kurmaktır
• Bunun anlamı şudur:
  • Setting up the right structure
    • Yönetim kurulunun doğru kişilerden oluşup oluşmadığını, hangi sıklıkla toplanacağını ve çatışmalar çıktığında bunların nasıl çözüleceğini belirleyen çerçevedir
  • Creating an environment for hard conversations
    • Politik hesaplar ya da süslemeler olmadan dürüst konuşmalar yapılabilmesini sağlayan ortamdır
  • Holding people accountable
    • Kurucu icradan sorumludur, yönetim kurulu destek verir ve sorun çıktığında hızlı ve etkili biçimde devreye girme sorumluluğu taşır
• İdeal governance, sıkıcı denecek kadar verimli, net ve bakım maliyeti düşük olandır
• En kötü governance ise düzensizliktir
  • Örneğin yönetim kurulunun sadece en çok para koyanlardan oluşması ya da çok fazla üye nedeniyle kararların gecikmesi

Örnek: Dört yatırımcının farklı hedefler peşinde koştuğu ve yönetim kurulunun bölündüğü bir startup

• Kurucu, yatırımcılar arasındaki siyasi çekişmeyi yönetmekten asıl işe odaklanamaz hale gelir
• Sonunda kurul üç kişiye indirilir, karar alma kuralları netleştirilir ve toplantılar eylem odaklı yeniden tasarlanarak sorun çözülür

Yönetim kurulu governance'ı mı? Yeterince büyüyene kadar unutun

• Erken aşama (Seed~Series A) startup'larda aşırı resmî governance kurmak pratik değildir
• Küçük bir ekiple hızlı hareket edilmesi gereken dönemde komiteler ya da oylama süreçleri gibi karmaşık yönetim kurulu yapıları uygun değildir
• Bu aşamada hızlı karar alma ve esnek iletişim gerekir; dolayısıyla biçimsel governance'tan çok, kilit kişilerin yakın iletişim içinde olması önemlidir

Resmî governance ne zaman anlam kazanmaya başlar?

• Gerçek gelir oluştuğunda, yönetim ekibi kurulduğunda ve iş artık yalnızca kurucu tutkusuna dayanmayacak kadar istikrarlı hale geldiğinde
• Onlarca ya da yüzlerce kişiyi etkileyen kararların sayısı arttığında
• Şirket karmaşıklaştığında ve sorumlulukların sistematik biçimde yapılandırılması gerektiğinde

Peki ondan önce? Governance, prosedürden çok diyaloğa yakın bir kavramdır

• Birçok yatırımcı yönetim kurulu üyeliği için uygun değildir
• Büyük miktarda yatırım yapmış olmak, otomatik olarak governance yetkisi alınması gerektiği anlamına gelmez
• Yatırımcılar aşağıdaki içsel çatışmaları çoğu zaman kendi başlarına yönetemez:
  1. Şirket için en iyi olan nedir?
  2. Getiri açısından en iyi olan nedir?
  3. Ego için en iyi olan nedir?
• İşler zorlaştığında çoğu kişi kendi çıkarını öne koyar ya da korkuyla hareket eder
• Kurucu, bu tür çıkar çatışmalarına sahip kişilerin şirketin temel kararlarını etkilemesi riskini en aza indirmelidir

Örnek

• Şirket daha da büyüyebilecekken, yatırımı geri almak için satın alma teklifini öne sürüp exit'e zorlamak
• Portföy değerini yükseltmek için gerçekçi olmayan kadar yüksek bir değerlemeyle tur atılması yönünde baskı yapmak
• Kurucuya güvenmediği için aşırı işe alım ya da organizasyon değişikliği talep etmek

• Bunların içinde en kötüsü, birçok kurucunun ellerinde başka seçenek olmadığını düşünüp buna olduğu gibi izin vermesidir
  • Yönetim kurulu üyelerini seçme yetkisi kurucudadır; en büyük yatırımcıya göre belirlenmez
• Birçok kurucunun unuttuğu gerçek şudur: Yönetim kurulu üyelerini eninde sonunda siz, yani kurucu seçersiniz
  • En çok para koyan, en yüksek sesle konuşan ya da en parlak özgeçmişe sahip kişiyi otomatik olarak kurula almak zorunda değilsiniz
• Yatırım toplarken yalnızca sermayeyi değil, şirkette gücü kimin kullanacağını da seçersiniz
• İyi kurucular daha ilk günden beklentileri net koyar
  • “Para yönetim kurulu koltuğu satın almaz; o koltuğu değer yaratmak kazandırır”
  • “Sadece kendi hissesini korumaya çalışan insanlarla dolu bir yönetim kuruluna ihtiyacım yok”
  • “Bu benim şirketim; yönetmeye kimin yardım edeceğine ben karar veririm”
• VC'ler yönetim kurulu koltuğunu çoğu zaman ‘yatırılan paranın doğal karşılığı’ gibi görür; ama en iyi kurucular bu konuda çok sıkı pazarlık eder

Governance sizi ileri taşıyabilir de batırabilir de

• İyi governance, iyi bir hakem gibidir; fazla görünmez ama oyunun adil işlemesine yardımcı olur
• Kötü governance ise tüm şirketi sarsan ölümcül bir engele dönüşür
• Kurucular yönetim kurulunu bir yük değil, itici güç olacak şekilde tasarlamalıdır
  • Yalın kalmalı, gerçek değer sunan kişileri seçmeli ve kendi iç çatışmalarını çözemeyen yatırımcıların yönlendirmesine kapılmamalıdır
• Özünde yatırımcı yatırım yapar, kurucu icra eder
  • Taraflar birbirinin rol alanına girdiği anda şirketin hızı ve ivmesi düşer
• Governance, şirketin işleyişine köprü olmalıdır; darboğaz yaratmamalıdır

“Suppress the noise” — Gereksiz gürültüyü (müdahaleyi) ve karmaşayı ortadan kaldırmak nihai hedeftir

[genuce]

Yönetim kuruluna bakarken hissettiğim bir noktaydı; bu yazıyı kendi duruma uyarlayarak çok iyi okudum. Şirketi ilk kurduğumda ve şimdi yaptığım şeyin aslında konuşma düzeyinde bir yönetişim olduğunu fark etmemi sağladı! Bunu iyi şekilde sürdürmeye çalışacağım.

Sormak istediğim bir şey var: Yönetim kurulunda objektif görüş, destek ve teşvik, ayrıca ağ desteği sağlayan birisi var. Ancak erken aşama yatırımı alıp şirketin temel C-level kadrosuna katılırsa çıkar ilişkisi doğup bu değerin zedelenebileceği konusunda endişeleniyorum; bunun için iyi bir çözüm yolu var mıdır?

[jhj0517]

İlgiyle okudum, çok iyiydi.

[xguru]

Yerli şirketlerde yönetim kurulu üyelerinin yapısı çoğu zaman sadece göstermelik olabiliyor; ayrıca bunlar gerçekten girişim kurup şirketi yönetişime ihtiyaç duyacak kadar büyüttükten sonra hissedilebilecek şeyler, ama önceden okunmasında fayda olan bir içerik olduğu için paylaşmak istedim.

> Şirket daha büyük ölçekte büyüyebilecekken, yatırımı geri almak için satın alma fiyatı önerip exit’e yönlendiren davranışlar

Böyle bir şeyi bir kez yaşayınca yatırımcılara duyulan güven bir anda yok oluyor.