Y Combinator: İnovasyon Laboratuvarı

Dünyanın en iyi startup hızlandırıcısı YC’nin sahip olduğu gücü analiz eden The Generalist raporunun özeti

[ Y Combinator Genel Bakış ]

• Kuruluş aşamasından pre-IPO’ya kadar destek veren bir "full-stack venture"
• "Ağ etkisi"ne sahip bir VC: portföyünü cohort’lar halinde grupluyor ve Bookface gibi iç araçlarla birbirine bağlayarak, ölçek büyüdükçe daha da güçlenen bir yapı oluşturuyor
• VC’ler rekabet ederken değerlemeler de yükseldi, ancak YC’nin "fiyatlama gücü" var. Startup’lara piyasa fiyatının altında, iskontolu değerlerden yatırım yapıyor
• "Çeşitlilik": sektör istatistikleriyle karşılaştırıldığında YC, kadınlar ile siyah ve Latin kökenli girişimlere daha fazla yatırım yapıyor, ancak son dönemde bu alanda hafif bir duraksama var
• "Küresel varlık": geçen yılki YC batch’inin yalnızca %49’u ABD çıkışlıydı. Hindistan, Meksika ve Nijerya gibi ülkelerden gelecek vadeden girişimcileri çekmeyi başardı. YC’nin hâlâ aşamadığı ülke hangisi? Çin.

[ YC, diğer tüm VC’lerden daha fazla silaha sahip ]

• Ağ etkisini, fiyatlama gücünü ve marka varlığını bu şekilde tek bir pakette sunan başka bir VC yok
  → Bunun nedeni, YC’nin aslında bir VC olmaması (en azından geleneksel anlamda bir VC olmaması)
• Nasıl yorumladığınıza bağlı olarak YC, şu beş şeyden biri olarak görülebilir
  • İnsanlar yerine şirketleri en küçük birim olarak ele alan bir üniversite
  • Uncaped Income Share Agreement üzerinden gelir üreten bir startup
  • Ölçeklenebilir, kâr amaçlı bir üniversite (dolandırıcılık değil, not a scam)
  • Dünyanın en iyi girişimcileri için bir sosyal ağ
  • Endüstriyelleşmiş bir girişim sermayesi şirketi
• YC, şirket kurmanın yaygınlaşmış felsefesini popülerleştirdi
  • "İnsanların istediği bir şey yapın (Make something people want)"
  • "Ölçeklenmeyen şeyler yapın (Do things that don’t scale)"
  • "Varsayılan olarak hayatta kalma noktasına ulaşmak (Getting to default alive)"
• Bu yazı, Y Combinator’ın tarihini ve evrimini, ayrıca etrafındaki tartışmaları ayrıntılı biçimde derliyor. Her bölümü kısaca özetlemek gerekirse
  • Origins: Paul Graham, Robert Morris, Trevor Blackwell ve Jessica Livingston, 2005’te YC’yi kurdu.
  • Product: YC, startup’ların her aşamasına yardımcı olan araçlar geliştirdi
    • Startup School - 7 haftalık kurucu eğitim programı
    • Work at Startup - YC startup’larına yönelik iş bulma sitesi
    • Bookface - YC kurucularına yönelik özel topluluk
    • HackerNews - geliştiriciler/hacker’lar/VC’ler için teknoloji haber sitesi
  • Investing: Başkan Geoff Ralston, YC’nin yılda on binlerce startup’ı desteklemesini istiyor. Mevcut büyüme hızında YC’nin bu sayıya ulaşması ne kadar sürer? Yatırım faaliyetlerinin nasıl geliştiğini anlamak için veriler analiz ediliyor
  • Terms: YC’nin sözleşmesi adil mi? $125000 karşılığında %7 hisse almak, pre-seed ve seed değerlemelerinin medyanına göre iskontolu bir seviye. Destekleyenler, YC’nin bunu başka alanlarda telafi ettiğine inanıyor.
  • Risks: Entrepreneur First, Hyper ve Pioneer gibi hızlandırıcılar, erken aşama yatırımda rekabet etmenin başka yollarını buldu. Sequoia ve a16z gibi mega fonlar da bu rekabete giriyor.

[ Origins: Sert geek’ler ]

• 2005’te bir suçlu, bir ressam, bir pazarlamacı ve bir Kanadalı bir girişim sermayesi şirketi kurmaya karar verdi
• Sonraki 17 yılda bu küçük yaz programı, sektördeki en güçlü yapılardan birine dönüştü; 3000 startup’ı destekledi ve $600b(700 trilyon won) üzerinde değer yarattı

Hacker’lar

• 1995’te Paul Graham, Trevor Blackwell ve Robert Tappan Morris’in kurduğu Viaweb, Yahoo’ya $49m(60 milyar won) karşılığında satıldı
  → Bu tutar kurucuların hayatını değiştirdi
• Farklı karakterlerden oluşan, eclectic bir ekip kurdular
  • Suçlu: Robert Tappan Morris. İlk internet worm’unu yapan kişi. Bunun sonucunda CFAA (Computer Fraud and Abuse Act) kapsamında suçlu bulunan ilk kişi oldu
  • Ressam: "Hackers and Painters" kitabının yazarı Paul Graham. Arc adlı bir Lisp lehçesi geliştirdi ve Hacker News sitesini onunla yaptı.
  • Pazarlamacı: Jessica Livingston. Paul Graham’ın eşi. Startup School’u kurdu ve aynı zamanda OpenAI’nin finansal destekçilerinden biri
  • Kanadalı: Trevor Blackwell. Graham, Morris’e "Lisansüstü okulunuzdaki en zeki kişiyi öner!" dediğinde verilen isim Trevor oldu. Viaweb satışından sonra insansı robotlar yapan Anybots’u kurdu.

Batch 1

• 7 yıllık süre, şirketi satmanın yarattığı boşluk hissini iyileştirmeye ve finansal özgürlüğün heyecanının dinmesine yetmişti

• 2005’te bir gün öğle yemeğinde Graham, eski ortaklarına yeni bir şey deneyelim diye e-posta gönderdi

• Yeni bir meydan okuma aramak için uzun süre beklemeleri gerekmedi; itici güç, bu üçlünün dışından geldi

• Graham, Morris ve Blackwell zaten büyük başarı elde etmişti, ancak Jessica Livingston hâlâ kendine ait olanı arıyordu

• Livingston, butik yatırım bankası Adams Harkness’ta pazarlama işi yaparken Paul Graham’ın evindeki bir partiye davet edildi ve ardından çıkmaya başladılar

• Livingston, Graham aracılığıyla startup dünyasını daha iyi tanıdıkça bir girişim sermayesi şirketine başvurmaya karar verdi

• Ancak VC tarafında kararlar uzun sürüyordu ve bu süreç, Livingston ile Graham’ın mevcut girişim modelinin yetersizliğini fark etmelerini sağladı

• Birlikte yürüyüş yapıp konuşurlarken Graham, Livingston’ın bunu bir VC’nin içinden reforme etmeye çalışmak yerine neden doğrudan kendi şirketini kurmadığını düşünmeye başladı

• Eve vardıklarında Graham, Livingston’ın kuracağı yeni şirkete 100 bin dolar yatırım yapmayı kabul etti; ertesi gün Morris ve Blackwell de kişi başı 50 bin dolar yatırıp ortak olarak katılmayı kabul etti

• İlk isim "Cambridge Seed" idi

• Ancak şirket adının çağrıştırdığı coğrafi sınırlama nedeniyle daha kapsayıcı bir isim olan Y Combinator’a geçildi

• YC kurucularının hiçbirinin girişim sermayedarlığı deneyimi yoktu; bu yüzden hızla öğrenmek için şirketleri birer birer değil, hepsini aynı anda fonlayacakları "Batch" fikrini ortaya attılar

• 3 yıllık yatırım döneminde 10 startup üzerinden öğrenmek yerine, 3 ay boyunca çok sayıda startup’ı takip etmeye karar verdiler

• O yaz YC, "Summer Founders Program" için girişimcileri kabul etti

• Programın açıklaması şuydu: "Yaz işi, maaş yerine seed funding verilir"

• Graham, ilk batch’te finansal getirinin neredeyse hiç olmayacağını öngörüyordu

• Sonuçta YC’nin dört kurucusu da yetenek çekme ve tanıma konusunda beceriliydi

• Graham, bu alanda Livingston’ın özellikle etkili olduğunu belirtti

• "Sosyal radar" lakaplı Livingston, diğer üç programcının teknik analiz yeteneğini tamamlayan, kuruculara dair güçlü sezgilere sahipti

• Geriye dönüp bakıldığında, YC’nin temel yeniliklerinin önemli bir kısmı bu ilk sınıfta görülebiliyordu

• Şirket 4 konuda genel kabule aykırı duruş benimsedi

  • Yatırım şartlarının (term) standartlaştırılması gerekiyordu
    • YC kurulduğunda seed funding’in kendisi bile henüz olgunlaşmamıştı
    • Sonuç olarak yaygın deal term’ler için bir benchmark yoktu
    • YC bunu yaklaşık %6 hisse karşılığında $20000 yatırım yapacak şekilde standardize etti
  • Girişimcilik öğretilebilir
    • İnovasyon çoğu zaman ortak bir süreçten ziyade bir dahinin tek hamlesi olarak tasvir edilir
    • YC’nin müfredatı buna meydan okuyarak yeni kuruculara bir işi nasıl kuracaklarını adım adım öğretti
  • Hacker’lar, takım elbiseli insanlardan (suits) daha iyi kurucu olur
    • YC farklı türde bir girişimciye göre optimize edildi
    • Büyük şirket hayatından kopmaya hazır beyaz saçlı yöneticiler yerine, teknik açıdan yetenekli gençleri aradılar
    • Sonraki 20 yıl boyunca bu, teknoloji girişimcisinin tipik profili olacaktı
  • Startup’lar aynı anda fonlanabilir
    • VC’ler geleneksel olarak şirketleri tek tek, sırayla fonluyordu
    • Aynı anda 10 şirkete fon sağlama deneyi sayesinde YC önemli bir ders çıkardı: erken aşama girişimcileri birbirine bağlamak çok önemliydi
    • İşte bu, YC’nin "ağ etkisi"nin başlangıcıydı

• Batch 1’in kazananı Reddit oldu, ancak bunun tam anlamıyla hayata geçmesi biraz zaman aldı

• Bunun dışında Parakey, TextPayMe ve diğerleri satın alındı

• YC’nin 2005 yaz batch’inde (S05) yer alan şirketlerin kurucularının her biri son derece etkileyiciydi

  • Sam Altman: Loopt kurucusu. 2011’de YC’ye part-time partner olarak katıldı, 2014’te ise YC başkanı oldu. Şu anda OpenAI CEO’su
  • Alexis Ohanian, Aaron Schwartz, Steve Huffman: Reddit kurucu ortakları
  • Brett Gibson: Posthaven kurucusu. Daha sonra S08’de Posterous ile yeniden geldi ve Twitter tarafından satın alındı. Şu anda Initialized Capital kurucu ortağı
  • Blake Ross (Firefox geliştiricisi), Joe Hewitt (Firebug geliştiricisi): Parakey kurucu ortakları. 2007’de Facebook tarafından satın alındı (Facebook’un ilk satın alması)
  • Emmett Shear, Justin Kan: Kiko kurucuları. Daha sonra birlikte Twitch’in kurucu ortakları oldular

Kâra geçiş

• İkinci program California, Mountain View'a taşınarak yürütüldü
• Sonraki birkaç yıl boyunca müfredat sürekli geliştirildi
• Airbnb, Stripe, Dropbox, Mixpanel ve diğerlerine yapılan yatırımlar için kullanılan sermaye, Graham, Morris ve Blackwell'in bilançosundan geldi (bunu, daha önce Viaweb çıkışından gelen paradan geldiği şeklinde anlayabilirsiniz)
• 2007'de katılan Daniel Ha'ya göre atmosfer son derece neşeli ve rahattı
  • Programın büyük bölümü Livingston'ın çabasına dayanıyordu
  • Eğitimin merkezindeydi ve her şeyi o yürütüyordu
  • Graham bir bilgelik pınarıydı ve YC kurucularının anlattığı her şeyi "zihinsel olarak yer imlerine eklemek (mentally bookmark)" istiyordu
  • Graham'ın "ulaşması çok kolay ama göz korkutucu" şeklinde tuhaf bir birleşimi vardı
  • "Ben hâlâ yirmili yaşlarımdayken onun söylediklerini alıntılıyorum"
  • Daniel Ha'nın şirketi Disqus, Union Square Ventures ve Felicis'ten fon aldı ve 2017'de 90 milyon dolara satıldı
• Birkaç ay sonra Adam Wiggins, kurucu ortağıyla birlikte Y-Combinator'a katıldı (matriculated)
  • Onun şirketi Heroku, hızlandırıcı için özellikle önemli olduğu ortaya çıktı
  • Daniel Ha gibi o da YC ortaklarının ve genişleyen ağın sunduğu tavsiyeye büyük değer verdi
    • Özellikle Graham'ın gruba (cohort) diğer işlerini bırakıp bu programa odaklanmalarını söylemesi
    • O sırada Twitter'ı yapan Evan Williams'ın, Blogger'ı yönetirken öğrendiği "her sorunu çözmeye çalışma" dersini vurgulayan bir konuşma yapması
    • Marc Andreessen'in ziyarete gelip, yapmakta olduğu sosyal medya ağı Ning hakkındaki heyecanını paylaşması
      → (Bu, defalarca başarılı işler çıkarmış parlak girişimcilerin bile hâlâ yanlış bahisler yapabildiğini hatırlattı)
  • Wiggins ayrıca batchmate'leriyle bağlantı kurmaktan da fayda gördü
    • Aynı zorlukları yaşayan başka insanlarla birlikte olmak, sıkıntılı dönemleri atlatmada muazzam yardımcı oldu
    • Heroku satın alma teklifi aldığında, bu ağ üzerinden aktif olan ya da exit yapmış kuruculara benzer durumları nasıl yönettiklerini ve bunun kişisel etkisinin ne olduğunu sordu
  • 2012'de Salesforce, Heroku'yu 212 milyon dolar nakit karşılığında satın alacağını açıkladı
    • Bu satın alma yalnızca Wiggins ve ortakları için değil, yatırımcı için de bir dönüm noktası oldu
    • Y Combinator 6 yıl boyunca zarar ederek faaliyet göstermişti; Heroku'nun satışıyla birlikte kâra geçti
• O noktada YC ilk kez dışarıdan fon aldı
  • 2009'da Sequoia Capital 2 milyon dolar yatırım yaptı ve ileride ortak olacak iki kişi de katıldı
    • Paul Buchheit: Google'ın 23. çalışanı, Gmail'i yaptı ve FriendFeed'i kurup Facebook'a sattı
    • Geoff Ralston: Yahoo'da Mühendislik VP'siydi ve Yahoo Mail'i geliştirdi. Şu anda YC'nin başkanı
  • Bundan sonra LP'lerin sayısı artmaya devam etti
  • 2010'da Sequoia 8,25 milyon dolar daha yatırım yaptı
• Yaklaşık bir yıl geçmeden, dış finansman sayesinde YC'ye katılan kurucular standart olarak 150 bin dolar almaya başladı
• Sonraki 10 yılda YC, sermayesini ve desteklediği şirket sayısını artırmaya başladı
• Bundan sonra şirketin yatırım ölçeği ve yapısının nasıl değiştiğine bakacağız
• Ama önce, YC'nin VC'nin temel ürününü nasıl yenilediğine bakalım

[ Product : Uçtan uca ilerlemek ]

"YC artık sadece bir hızlandırıcı değil. Bu, Full-Stack Product." - Anu Hariharan

• Bugünkü YC'ye bakınca, Pre-idea aşamasından Pre-IPO aşamasına kadar destek vermek üzere tasarlanmış bir şirket olduğu görülebilir
  • Startup School : Pre-idea
  • Cofounder Matching : Pre-idea
  • Core Program : Pre-idea
  • Bookface : Idea ~ Inflection ~ Growth
  • Series A Program : Inflection
  • Work at a Startup : Idea ~ Inflection ~ Growth
  • Continuity Fund : Growth
  • Post-Series A Program : Inflection ~ Growth
  • Growth Program : Growth

0. Pre-idea

• YC'nin ürünleri pre-idea aşamasında başlıyor
• 2022'nin başında YC, "Startup School"u yeniden başlatacağını duyurdu
  • Ücretsiz, 7 haftalık, partnerler ve eski kurucular tarafından yürütülen bir çevrimiçi kurs
    • Başlangıçta destek süreci ve kuruculara odaklıydı
    • Şu anda ise girişimci adaylarına da bir yol sunuyor
  • Yerel buluşmalar São Paulo'dan Singapur'a kadar dünya genelinde 30 şehirde düzenleniyor
  • Girişimciler çevrimiçi portal üzerinden de bağlantı kurabiliyor
  • Önceki sınıfın büyüklüğü 40 bini aşmıştı
• Temmuz 2021'de YC, bu aşamadaki bir diğer ürün olan "Cofounder Matching"i başlattı
  • Profil oluşturduğunuzda, ilgi alanlarınıza ve hedeflerinize uygun ortak kurucularla eşleşiyorsunuz
  • Şu ana kadar yaklaşık 9000 bağlantı kuruldu
• YC bu hizmet için para ya da hisse talep etmiyor
  • Daha iyi hazırlanmış girişimlerin hızlandırıcıya başvurmasını teşvik ederek şirkete fayda sağlıyor
  • İlk bakışta bunun işe yaradığı görülüyor. W22 batch'inin %45'i Startup School'dan geçmişti ve bunların bir kısmı YC'nin eşleştirme sistemiyle tanıştı

1. Idea

• Kurucular fikir aşamasına girdiklerinde, iş planlarıyla YC'nin hızlandırıcısına başvuruyor
• Kabul oranı düşük; %1,5 ile %3 arasında
• Kabul edilince genellikle 3 ay boyunca California'ya taşınıp "Y-Scraper" diye anılan apartman binasına yerleşiyorlar
• Covid nedeniyle bir süredir yapılmıyordu ama bir sonraki batch'ten itibaren yüz yüze ilerleyeceği söyleniyor
• YC, %7 karşılığında $125000 (160 milyon won) yatırım yapıyor
  → Buna ek olarak, "Most Favored Nation(MFN)" maddesi içeren capsiz bir SAFE ile $375000 daha yatırıyor
• Bu hisse karşılığında batch'e katılıyor ve YC'nin geniş ağına erişim sağlıyorsunuz
  • Uzman konuşmaları ya da YC partner'larıyla office hour gibi imkanlar
• Ölçek büyüdüğü için eskisi kadar doğrudan ilgi görmek zor olabilir: "Too Transactional"
• YC topluluğu içinde gerçekleşen pek çok bağlantı, YC'nin yarattığı "Hacker News"tan büyüyen iç platform "Bookface" üzerinde gerçekleşiyor
  • 2006'da Paul Graham, YC kurucularının iletişim kurup bağlantı oluşturabileceği ve yardım alabileceği bir yol olarak Hacker News'u başlattı (ilk adı Startup News'tü)
  • 2007'de halka açıldı
  • 2013'te platform ikiye ayrıldı; dış taraf Hacker News, iç taraf ise Bookface oldu
  • Bugün Bookface, YC'nin 7000 kurucusunun birbirleriyle bağlantı kurduğu, soru sorduğu ve öğrendiği bir yer
    → Dünyanın en iyi girişimcileri için özel bir sosyal ağ

  "Bookface harika. O kadar büyük ki, benimkine benzer bir sorunu çözebilecek biri her zaman var." - Codecademy kurucusu Zach Sims
  "Tükettiğim en değerli ağ."

• YC'nin batch'i Demo Day ile sona eriyor
  • Girişimcilere azami fırsat sunmak için tasarlanmış olsa da
  • Kurucu ile yatırımcı arasında Shotgun Marriage'ı teşvik etme gibi bir dezavantajı da var
• Eskiden burada bitiyordu ama 2015'te "YC Continuity" fonunun kurulmasıyla bu değişti
  • Mezun şirketlerde $300m (360 milyar won) değerlemeye kadar pro-rata haklarını kullanıyor

2. Inflection

• 2018'den beri YC, Series A'ya çıkış aşamasında da destek vermeye başladı
• YC, kendi verisi ve deneyimiyle "Product-Market Fit"i ölçüyor ve turun hazırlığı için hazır olup olmadığını değerlendiriyor
• Continuity, örnek deck'ten term sheet'e kadar ayrıntılı materyaller sağlıyor
• YC, Series A'yı lead etmiyor; fiyatlamayı piyasa yapıyor
• YC'nin "Work at a Startup" programı bu aşamadan itibaren giderek daha ilgili hale geliyor
  • Haziran 2018'de başladı ve YC portföy şirketlerinde işe başvurmayı sağlayan bir platform
  • Tek bir profille yüzlerce açık pozisyona başvurmak mümkün
  • Başvuranların seviyesi çok yüksek (yetenekli FAANG mühendisleri)
  • Brex, Whatnot ve Fair gibi girişimlerde mühendislerin %75'i bu platform üzerinden başvurdu
  • Yönetici işe alımını da destekliyor
• Yani YC, çoğu risk sermayesi şirketinin bilmediği verileri önceden biliyor
  • YC, daha fikir ortaya çıkmadan önce kimin şirket kurmak istediğini biliyor
  • YC, hangi kurucunun ortak kurucu aradığını biliyor
  • YC, kimin yeni işe alım yaptığı ya da iş aradığını biliyor
• Diğer risk sermayesi şirketlerinde de bir ölçüde bu tür bilgi olabilir ama YC ölçeğinde bilgiye sahip olan yok

3. Growth

• Bu veri seti, Continuity'nin "büyüme aşaması"na ulaşan girişimleri hangilerinin destekleneceğini değerlendirmesine yardımcı oluyor
• Continuity genellikle Series B ve üzerindeki şirketlere yaklaşık $20~100m yatırım yapıyor
• Bazen de $15b değerlemeye sahip bir şirkete, birkaç tur boyunca toplam $200~300m yatırım yapabiliyor
• Continuity yalnızca YC mezunlarına yatırım yapıyor (tek istisnalar Convoy ve Monzo)
  → "YC dışında vakit harcamıyoruz"
  • Şu ana kadar toplam 35 yatırım yaptı: Stripe, OpenSea, Coinbase, Webflow, Ironclad, Podium..
• Continuity, yatırımın dışında işi büyütmeye yönelik iki program da sunuyor
  • Series A sonrasında PMF'yi güçlendiren ve Series B'ye hazırlayan 6 haftalık program
  • Gerçek anlamda iş büyütme için "Scaling as a CEO" kursu
    • Kurucular performans yönetimi, insan liderliği, finansal planlama gibi konularda en iyi uygulamaları öğreniyor
    • Mini S-1 (halka arz başvuru belgesi) yazma denemesi gibi

Evolution

• Bugünkü YC ürünü tutarlı görünüyor olsa da bu, sürekli deneylerin sonucu
  → YC China, denenip sonra durdurulanlar arasındaki en etkili deneydi

[ Investing: Endüstriyelleşmiş girişim sermayesi ]

• YC, yalnızca sunduğu ürünleri değil, yatırımın ölçeğini ve kapsamını da geliştirdi
• 2005 yazında 10 şirketle başladı, bugün ise sayı neredeyse 400
• Başkan Geoff Ralston'un sözleriyle, "bir gün tek bir batch'ten on binden fazla şirket geçecek"

Batch ölçeği

• Her yıl %20 büyüdü, ancak büyüme sürekli olmadı. 2012'de yaklaşık yarı yarıya düştü; 06/07/11/21 yıllarında ise %40 büyüdü
• Mevcut hızla genişlerse 2025'te yılda 1400, 2025'te ise 3500 şirkete destek verecek
• Başkanın dediği seviyeye gelmesi için muhtemelen 2036 civarını beklemek gerekir

Coğrafya

• YC'nin daha fazla şirkete destek verdikçe itibar kaybettiği iddiasına karşı ana itiraz, yatırım kapsamının temelden genişlemiş olması
• Bu alan coğrafi konum olabileceği gibi, donanım veya yapay zeka gibi alanlar da olabilir
• En yüksek sayı ABD'de 2507, ikinci Hindistan'da 190, üçüncü Kanada'da 135, dördüncü Birleşik Krallık'ta 111, beşinci Meksika'da 75, altıncı Nijerya'da 49
• Afrika son dönemde hızlı şekilde büyüyor

Sektör

• Sektörel çeşitlilik artıyor
• 2011'den bu yana fintech şirketlerinin oranı %7'den %24'e çıktı; aynı dönemde sağlık teknolojileri %5'ten %10'a yükseldi
• Tüketici odaklı girişimler ise %30'dan %14'e geriliyor
• Crypto alanı üst kategorilerde yok, bunun yerine "Unspecified" içinde yer alıyor
  → Şimdiye kadar 85 Crypto/Web3 şirketine yatırım yapıldı (bunların 24'ü son batch'te yer aldı)
  → YC bu alanda çok güçlü bir kavrayışa sahip görünmüyor

Çeşitlilik

• Bazıları, YC'nin yeterince temsil edilmeyen kurucuları (kadınlar, siyahiler, Latin kökenliler) desteklemesinin yetersiz olduğunu düşünüyor
• Yine de YC bu oranı sürekli artırdı. 2010'da %2 iken, son batch'te %36'ya çıktı

Sonuçlar

• 2015 öncesi girişimlerin %29'u satın alındı, %40'ı kapandı, %30'u hâlâ aktif, %1,4'ü ise halka açıldı
• Sonuçlar sektöre göre ciddi biçimde farklılaşıyor; tüketici girişimleri ortalamanın iki katından fazla oranda kapandı
• Bugüne kadar 268 girişim $150m (200 milyar won) değerlemeye ulaştı ya da bu eşiği geçti. Bu seviyeye ulaşma süresi giderek kısalıyor
  → Özellikle W16 batch'inde 200 milyar won üzeri değerlemeye sahip tam 28 şirket vardı (Kore'den Sendbird de bunlardan biri)
• 200 milyar won üzeri değerlemeye sahip şirketler genel batch içindeki sektörel dağılıma büyük ölçüde uyuyor, ancak bunu aşan tek kategori fintech
  → YC şirketlerinin yalnızca %12,2'sini oluştursa da, yüksek değerlemeli şirketlerin %19'unu oluşturuyor

[ Terms: Fiyatlandırma gücü ]

• Bu yılın ocak ayında Bolt CEO'su, YC'yi eleştiren bir tweet dizisi paylaştı
  → İddiası, YC'nin Bolt'un rakibi Stripe'a yatırım yaptığı için kendilerine yatırım yapmadığı yönündeydi

Değerleme

• YC'nin şartları adil mi? Yoksa Bolt CEO'sunun dediği gibi "yağmacılıktan da kötü" mü?
• YC başlangıçta %6 karşılığında $20000 yatırım yapıyordu
• 2011'de bunu %7 karşılığında $100000'a çıkardı; sonrasında ise %7 için $120000~150000 aralığında kaldı
• Son dönemde ise $125000'a ek olarak SAFE ile $375000 daha yatırım yapıyor
• Yani YC girişimlerinin zımni değeri yaklaşık $0.33m'den $2.1m'ye çıkarak $1.8m artmış oldu
• Daha geniş girişim sermayesi piyasasıyla kıyaslandığında, YC'nin şartları oldukça pahalı; yatırımı medyanın %88-77 altında bir değerleme üzerinden yapıyor
• Buna rağmen daha güçlü girişimcilerin hâlâ YC'ye katılıyor olması, YC'nin "çılgın bir fiyatlandırma gücüne" sahip olduğunun kanıtı
• Yani mesele şartların yağmacı olması değil; YC'nin itibarı işe alımda, müşteri kazanmada ve dış iş birliklerinde yardımcı oluyor
• Codecademy, sadece YC'ye kabul edilmenin bile değerini %20~30 artırdığını düşünüyor
• Ancak mezunlar her zaman yeniden geri dönmüyor
  → Disqus'un kurucusu, tekrar YC'ye girer miydi sorusuna "duruma göre değişir" diye yanıt veriyor; ama "ilk kez girişim kuran biri için kesinlikle katılmak doğru" olduğunu düşünüyor

[ Risks: Tahtı koru ]

• YC'nin dış rakipleri: Techstars, Entrepreneur First, Hyper(Product Hunt), Pioneer, Sequoia'nın Surge'ü, A16z'nin START'ı
• YC'nin iç tehdidi: en büyük tehdit YC'nin kendisi. Fazla hızlı büyürse temel değerleri zayıflayabilir

[ Sonuç ]

• Milenyumdan bu yana YC'den daha olumlu etki yaratan çok az organizasyon oldu
• 7000 girişimcinin şirket kurmasında kritik rol oynadı; onların işleri seyahat etme, öğrenme, eğlenme, bir şeyleri taşıma, para transfer etme ve hastalıkları tedavi etme biçimimizi değiştirdi
• Daha da önemlisi, YC şirket kurma eylemine bakış biçimimizi değiştirdi
  • Üniversite mezunlarının kendi şirketini kurması artık delilik sayılmıyor; hatta tam tersine yeni norm hâline geldi
  • Bu değişim YC ve onun müfredatı sayesinde oldu
• Bu, YC'nin kusursuz olduğu ya da artık gelişecek yeri kalmadığı anlamına gelmiyor
• Startup School, Work at a Startup, Cofounder Matching gibi YC ürünleri hâlâ erken aşamada; önümüzdeki 10 yıl içinde daha da ölçeklenip keskinleşerek YC'ye daha fazla güç katacak
• YC birçok VC'den daha eski olsa da, kendisini bir tür yükseköğretim kurumu olarak görmeyi tercih ediyor
  → Yüzyıllar içinde inşa edilmiş üniversitelerle kıyaslandığında, Y Combinator'un mirası (legacy) daha yeni başlıyor

[protoss]

İyi içeriği paylaştığınız için teşekkürler :)

[laeyoung]

GeekNews’te yer almamış gibi görünüyor ama yılın başında YC ile ilgili bir gündem olmuştu, bu yüzden bir yorum ekliyorum.
Y Combinator’ın startup’lara pek yardımcı olmadığını söyleyen bir kurucu

[xguru]

GeekNews’i oluştururken beni en çok etkileyen Hacker News’in neden startup ekosistemi için önemli olduğunu sezdiren bir yazı.
Sevindiğim için ana bölümleri kısaca özetlemeye çalıştım. Asıl metin çok daha uzun, bu yüzden birlikte okumanızı tavsiye ederim.

Bir gün YC’nin yaptıklarının bir kısmını burada GeekNews ve ileride yapacağım diğer şeyler ile karşılayabilirsem harika olur. ^^

[roxie]

Merakla bekliyorum.