2025'te venture studio'lara dair 5+1 öngörü
(focusedchaos.co)1. Daha fazla venture studio ortaya çıkacak
- Şu anda "venture studio" sayısının 1000'i aştığı tahmin ediliyor ve tanım geniş olduğu için gerçek sayı daha da yüksek olabilir
- Venture studio'ların küresel startup ekosisteminde ana akım haline gelmesi için kalite ve performans standartlarının yükselmesi gerekiyor
Daha fazla ilgi = daha yüksek standart ihtiyacı
- Venture studio'lara ilgi arttıkça sorular da çoğalıyor
- Sorular, venture studio'ların varsayımlarını doğrulama ve öğrenme yoluyla gelişme fırsatı sunuyor
- Farklı venture studio modelleri mevcut ve bu da daha fazla deney ile daha yüksek başarı olasılığı anlamına geliyor
- Kurucular, yatırımcılar ve partnerler "Neden bu venture studio ile çalışmalıyız?" sorusunu sorarken beklentiler de yükseliyor
- Özellikle büyüyen üç ana venture studio türü: sektöre odaklı, bölgeye odaklı, kurumsal
- Sektöre odaklı venture studio'lar
- Venture studio'ların geleceği, belirli sektörlerde uzmanlaşmış yapılara doğru gidecek
- 2025'te yeni stüdyoların %90'ının belirli bir sektöre odaklanacağı öngörülüyor
- Startup'ları tekrarlanabilir ve sistematik biçimde inşa etmek için sektör uzmanlığı gerekli
- Doğrulama, pazara giriş stratejisi, yatırım toplama, yetenek işe alımı, ürün geliştirme, ölçekleme gibi alanlarda playbook oluşturulabilir
- Bu da süreci hızlandırır ve riski azaltır
- "Herhangi bir sektörde 3-4 yıl içinde 10-20'den fazla startup kurulabileceğini düşünüyorum"
- Belirli bir sektörde sıkıcı ama önemli sorunları çözmek başarının anahtarı
- Her sektörde fırsat var ve ilk portföyü oluşturacak kadar startup fikri bulunabilir
- Bölgeye odaklı venture studio'lar
- Venture studio'lar bölgesel ekonomik kalkınma için önemli bir araç olarak kullanılabilir
- Belirli bir bölgenin varlıklarından (müşteri yoğunluğu, üniversite araştırmaları, yerel kaynaklar vb.) yararlanılarak coğrafi avantaj ile sektör uzmanlığı birleştirilebilir
- Yalnızca coğrafi unsurla rekabet avantajı elde etmek zor olsa da, sektör odaklılıkla birleştiğinde güçlü bir studio modeli kurulabilir
- Bölgesel varlıkların etkili kullanımı, yerel ekonomik büyüme ve girişimcilik ekosisteminin canlanmasına katkı sağlayabilir
- Kurumsal venture studio'lar
- Venture studio modeline ilgi artarken büyük şirketlerin katılımının da artması bekleniyor
- Büyük şirketlerin "büyüme" ve "inovasyon" ihtiyacı venture studio kurulumuna yol açıyor
- 2025 ve 2026'da daha fazla büyük şirketin venture studio kurması bekleniyor
- İç girişim: büyük şirketin %100 sahip olduğu yeni iş
- Dış girişim: yatırımcılarla ortaklık yapısına sahip, spinout olarak kurulan iş
- Büyük şirket venture studio'ları çoğu zaman iç girişim olarak başlıyor ve zamanla spinout'un avantajlarını fark ediyor
- risk paylaşımı, daha yüksek kaliteli yetenek çekimi, daha az regülasyon, daha hızlı icra vb.
- Büyük şirket varlıkları etkili kullanıldığında büyük değer yaratılabilir
- Büyük şirketler başlangıçta iç girişimle başlayıp zamanla spinout girişimlere genişleme eğilimi gösteriyor
2. Venture capital'ın venture studio modelini kabullenmesi artacak
- Daha fazla venture studio kaliteli startup'lar çıkardıkça venture capital (VC) dünyasının venture studio modeline kabulü giderek artacak
- En büyük zorluk cap table meselesi
- Venture studio aşırı hisse alırsa VC'ler bundan hoşlanmıyor
- Pek çok VC bu meseleyi tamamen kabullenmekte zorlanıyor ama anlayış yavaş yavaş artıyor
- Bazı VC'ler doğrudan venture studio'lara katılmaya başlıyor
- Bu durumda başlangıçta daha fazla hisseye sahip oluyorlar ve devam yatırımlarıyla ilk yatırımlarını koruyabiliyorlar
- Bu, mevcut venture studio'nun büyük pay sahibi olduğu startup'lara yatırım yapmaktan farklı
- Ancak bu durum, startup'ın kuruluş aşamasında oyuna girmenin maliyet açısından verimli olduğunu ve ek yukarı yönlü potansiyel bulunduğunu gösteren bir sinyal olarak da okunabilir
- Başarılı iş kurmanın tek yolu venture studio'lar değil
- Başarılı iş kurmanın birçok yolu var; tek bir doğru formül yok
- Venture studio'lar da büyük başarı hikâyeleri çıkaracak, diğer yöntemlerle başarılı olan çok sayıda iş de olacak
- VC'ler fırsatçıdır
- Venture studio'lardan yüksek ölçeklenme potansiyeline sahip iyi startup'lar çıkarsa ve cap table makul biçimde kurulmuşsa VC'ler memnuniyetle yatırım yapar
3. Venture studio'lara akan sermaye artacak (ama hâlâ erken aşamada)
- Venture studio'lar startup'ları inşa eder ve finanse eder
- Finansman yoksa venture studio denemez
- Startup'ları finanse etmek için sermaye gerekir
- Venture studio'ların sermaye edinmesinin başlıca yolları
- Kendi gelirini üretmek: hizmet, danışmanlık, ürün satışı vb.
- Yatırımcılardan fon toplamak: venture capital fonu, syndicate, rolling fund, SPV gibi çeşitli yapılar kullanmak
- Stüdyoların çoğu sermayeyi ikinci yoldan, yani yatırım alarak sağlamaya çalışıyor
- LP (limited partner): geleneksel olarak venture capital fonlarına yatırım yapan yatırımcılar yeni alternatifler arıyor
- Ancak venture studio hâlâ yabancı bir kavram
- Venture studio'nun nasıl tanımlanacağı konusunda tartışma sürüyor
- Yeni bir sektör olarak mı görülmeli?
- Tamamen farklı bir varlık sınıfı mı sayılmalı?
- Bazı stüdyolar venture capital'dan farklarını vurgulayıp ayrı bir konum istiyor
- Diğerleri ise kendilerini "farklılaştırılmış bir VC fonu" gibi göstermek istiyor
- Bu farklılıklar yatırımcılar için kafa karışıklığı yaratıyor
- Şu an için yalnızca venture studio'lara yatırım yapan fonlar nadir
- Örnek: Vault Fund
- Bazı yeni fonlar başlamayı deniyor
- Venture studio'lar için fon toplamak kolay değil ve track record giderek daha önemli hale gelecek
- 2025'te venture studio'lara sermaye akışının artması bekleniyor
- Ancak ani bir sıçrama ya da patlayıcı büyüme zor görünüyor
- Venture studio'lara ilgi yüksek olsa da, genel piyasa çapında yatırım iştahı görece düşük
- Farklılaşma, track record ve yatırımcıya sunulan değer önerisi, sermaye toplamanın temel unsurları olacak
4. Venture studio başarısızlıkları da artacak
- 2025'te venture studio'ların karşılaştığı zorluklar nedeniyle başarısızlık örneklerinin de artması bekleniyor
- Sürdürülebilir bir venture studio işletmek son derece zor
- Venture studio'lar yaptıkları iş ve yatırdıkları sermaye karşılığında hisse alır
- İş = insan kaynağı
- İnsan pahalıdır
- Venture studio'larda operasyon maliyetleri oldukça yüksek olma eğiliminde
- Bu, venture capital fonlarından temel farklardan biri
- Venture capital fonları genelde operasyon giderlerini karşılamak için yatırım sermayesinin %2'sini yönetim ücreti olarak kullanır
- Venture studio gelir, yatırım sermayesi veya yönetim ücretiyle kendi kendine yetemezse kapanır ya da ciddi ölçekte küçülmeye gider
- 2024'te bazı tanınmış stüdyolar bu nedenle zaten kapandı; 2025'te daha fazla başarısızlık bekleniyor
- Hype'ın iki ucu keskin kılıç olması
- Venture studio'lara yönelik ilginin artması hem fırsat hem de zorluk getiriyor
- Olumlu etki: modeli daha fazla kişiye (yatırımcılar, kurucular, partnerler vb.) tanıtıyor
- Olumsuz etki: yeterince hazırlıklı olmadan venture studio kurma girişimleri artıyor
5. Venture studio performans verilerindeki belirsizlik
- Venture studio performansına dair güvenilir veri eksikliği var
- Peter Walker(Carta) gibi veri uzmanları startup ve VC sektörüne ilişkin veriler yayımlasa da venture studio verileri çok daha karmaşık
- VC verilerinin bile çoğu zaman net olmadığını, venture studio tarafında bunun daha da belirgin olduğunu akılda tutmak gerekir
- Bazı uzmanlar nesnel bir bakış sunmak için veri toplamaya çalışıyor
- Ancak bu zor bir iş ve sonuçların çıkması uzun zaman alacak gibi görünüyor
- Venture studio'ların çoğu yeni kurulduğu için ölçülebilir sonuçları yok
- Eski venture studio'lar bile kendilerini venture studio olarak sınıflandırmıyor olabilir
- Belirsizlik yaratan örnekler
- Venture studio'ların yatırım faaliyetleri
- Bazı stüdyolar startup yetiştirmek yerine yalnızca yatırım yapıyor
- Bu durumda model VC'ye benziyor ve başarılı olduğunda bunun venture studio modelinin başarısı sayılıp sayılamayacağı belirsiz
- VC'lerin startup yetiştirme faaliyetleri
- Bazı VC'ler startup'ları doğrudan yetiştiriyor
- Bu, venture studio modeliyle örtüşen bir alan ve venture studio dünyasında bunun "venture studio başarısı" olarak sunulduğu durumlar var
- Venture studio'ların yatırım faaliyetleri
- Venture studio performans verilerinin bir süre daha belirsiz kalması bekleniyor
- Çünkü bu hâlâ erken aşamadaki bir sektör/varlık sınıfı/yapı
- Net verilere dayalı sonuçlara ulaşmak zaman alacak
Bonus: Daha fazla şeffaflık gerekli
- Venture studio'ların büyümesi olumlu
- Startup kurma biçimine dair mevcut "ortak kabullere" meydan okuyor
- Startup inşası ve finansmanında inovasyon fırsatları yaratıyor
- Her sektör inovasyona ve potansiyel dönüşüme (disruption) ihtiyaç duyuyor; startup kurma ve finansmanı da buna dahil
- Ancak venture studio'nun yeniliği ve tanımındaki belirsizlik kafa karışıklığı yaratıyor
- Kafa karışıklığının sonucu:
- kötü niyetli bazı kişilerin kurucuları istismar etme ihtimali artıyor
- kurucular, yatırımcılar, ilk çalışanlar gibi yetkin kişilerin venture studio'larla çalışmaktan kaçınmasına yol açıyor
- Bu karışıklığı azaltmak için daha fazla şeffaflık gerekiyor
- Kafa karışıklığının sonucu:
- Daha fazla studio deal'in deal şartlarını paylaşması gerekiyor
- Accelerator'lar çoğu zaman standartlaştırılmış şartlarını açıklar
- Venture capital tarafı da genelde yatırım tutarı, yatırım alanı, değerleme aralığı gibi bilgileri paylaşır
- Buna karşılık venture studio'ların çoğu deal şartlarını açıklamaz
- Bazı stüdyolar kurucularla müzakere sırasında bile net olmayan şartlar sunar (bu bir red flag 🚩'dir)
- Şeffaflık eksikliği venture studio'lara yönelik olumsuz algıyı güçlendiriyor
- Niyet ne olursa olsun, şeffaflık eksikliği "bir şey saklanıyor" izlenimi verebilir
- Venture studio çok büyük cap table payı alıyorsa ve bunu gerekçelendirmekte zorlanıyorsa, bunu açıklamaktan kaçınma eğilimi gösterebilir
- Şeffaflığı artırmak için venture studio'ların deal şartlarını herkese açık biçimde web sitelerine koyması şart değil
- Çünkü her deal farklıdır ve birçok değişken içerir
- Ancak sektörün büyümesi ve gelişmesi için şeffaflığın artması kritik
- Şeffaflık venture studio'ların güvenilirliğini artırır ve daha fazla kurucu, yatırımcı, partner çeker
- Daha fazla venture studio → kuruculara, partnerlere ve sermaye tahsis edenlere daha fazla seçenek sunar
- Daha fazla seçenek → daha fazla rekabet
- Daha fazla rekabet → venture studio'ların farklılaşma ve öne çıkma ihtiyacını artırır
- Şeffaflık, farklılaşma ve güven inşasının önemli bir unsurudur
3 yorum
Venture studio, company building + venture capital biçiminde startup’ları sistematik ve tekrarlanabilir bir şekilde tasarlayan, kuran ve destekleyen bir organizasyondur.
Fikir aşamasından şirket kuruluşuna, ilk finansman desteğinden operasyon ve büyüme desteğine kadar startup’ın tüm aşamalarını doğrudan yönetir veya destekler.
Temel özellikler
Venture studio’nun avantajları
Venture studio’nun dezavantajları ve zorlukları
Venture studio ile diğer modeller arasındaki farklar
Venture capital (VC):
Accelerator:
Incubator:
Venture studio’nun başlıca örnekleri
Fast Track Asia gibi yerler diye mi düşünmeliyiz?
Bu arada son zamanlarda Fast Campus dışında ne gördüm ne de adını duydum; bu yüzden web sitesine baktım ve burası galiba bakım moduna (?) geçmiş.
Antler gibi yerler de var.