Scott Galloway'in 2024 tahminleri
(medium.com/@profgalloway)ABD enflasyonu, Fed hedefinin (%2,5) altına düşecek
- Geçen yıl Bloomberg ekonomi modeli durgunluk olasılığını %100 olarak öngörmüştü.
- Prof G ise enflasyon ne kadar hızlandıysa o kadar sert düşeceğini tahmin etmişti.
- Modern ekonomide kalıcı enflasyon görülmez ve yapay zeka teknolojisinin fiyatların düşmesine katkı sağlaması beklenir.
- Bir yıldan biraz fazla sürede enflasyon %9'dan %3'e düştü.
Konut satışlarında canlanma
- Faiz oranlarındaki artış konut piyasasını etkiliyor.
- Konut fiyatlarındaki artış ile hane gelirlerindeki artışın uyumsuzluğu nedeniyle ev sahibi olmak zorlaştı.
- Faiz oranlarının düşmesi ve talebin artmasıyla 2024'te konut satışlarının artması bekleniyor.
Paramount birleşmesi, Disney konsolidatör olacak
- Warner Bros. Discovery (WBD) ile Paramount bir birleşmeyi görüşüyor.
- Streaming hizmetleri pazarında birleşme ve satın almaların sürmesi bekleniyor.
- WBD, Netflix, Disney ve diğerlerinin hangi streaming hizmetlerini satın alabileceğine bakılacak.
- Streaming hizmetlerinin hayatta kalması ölçeğe bağlı ve Netflix fiyat artırımlarıyla bu piyasa eğilimini hızlandırıyor.
İki hisse önerisi: streaming'de geride kalmış şirketler
- Her yıl hisse seçiyorum; kötü bir fikir ama eğlenceli.
- Geçen yıl AirBnb, Meta ve Çin internet hisselerini seçmiştim; bunlar sırasıyla %60, %180 ve -%15 yükseldi.
- Bu yıl Disney (DIS) ve Warner Bros. Discovery (WBD) düşük değerlenmiş varlıklar gibi görünüyor.
- Teknoloji sektörü aşırı değerlenmiş durumda. Tech sektöründeki P/E çarpanları 1999/2007 ile fazlasıyla benzer görünüyor.
- DIS ve WBD'nin mevcut hisse fiyatları düşük ve 10 yılın dip seviyelerinde.
- Disney'in EBITDA çarpanı 16,3; bu da son 5 yıl ortalaması olan 34'ün oldukça altında.
- Ayrıca WBD yavaş ama istikrarlı biçimde borcunu ödüyor.
- Bu yıl başkanlık seçimi olduğu için reklam gelirlerinde artış bekleniyor.
- Disney, tema parkı işi ve streaming ağı gibi benzersiz hendeklerinden faydalanıyor; aile dostu yönelimi ve kendine özgü IP'si sayesinde NFLX ve WBD ile rekabet edecek kadar farklılaşmış durumda.
TikTok, Netflix ve Spotify'a meydan okuyor
- Bir kapıyı kapatırsanız bir sonrakinde kurt belirir.
- Genelde Netflix'e karşı Disney, Spotify'a karşı Apple Music gibi benzer ürünler arasındaki rekabete odaklanma eğilimindeyiz.
- Ancak eğlence tek bir pazardır ve dikkat çekmek için rekabet edilen bir pazardır.
- Ürün hasadı konusunda tek bir platform diğerlerinin hepsinden önde: TikTok
- TikTok, OpenAI'dan önce tarihteki en baskın platformdu.
- 2024'te TikTok'un streaming hizmetleri pazarındaki payını artırması bekleniyor.
Yapay zekanın zirvesi
- Geçen yıl, yapay zekanın yılın teknolojisi olacağını söylemiştik.
- Yapay zeka balonu patlamayacak ama aşırı yatırım nedeniyle daralma yaşaması muhtemel.
- Yapay zeka teknolojisi hâlâ değer yaratacak, ancak bu zaten hisse piyasasına yansımış durumda.
- 2023'teki hisse yükselişlerinin büyük kısmını sürükleyen 7 şirketin hisselerine bu zaten yansımış durumda: Microsoft, Alphabet, Apple, Tesla, Amazon, Meta ve sonradan katılan Nvidia.
- Piyasanın ilham için başka yerlere bakması gerekecek.
- Bunu şirket PR'ında şimdiden görüyoruz: S&P 500 bilanço açıklamalarında yapay zekadan bahsetme oranı %35'ten %29'a düştü. Bu oranın daha da aşağı ineceğini düşünüyoruz.
Büyük teknoloji hissesi önerisi: Alphabet
- Geçen yıl Meta'nın diğer Big Tech hisselerini geride bırakacağını tahmin etmiştik.
- Bu yıl bunun Alphabet olacağına inanıyoruz.
- Alphabet'in büyük dil modellerini kullanarak e-posta, arama alışkanlıkları ve YouTube izleme üzerinden hayatı daha verimli ve daha keyifli hale getirmesi bekleniyor.
- OpenAI "Star Wars", Alphabet ise "The Empire Strikes Back".
Yılın teknolojisi: GLP-1
- 2023 GPT-4'ün yılıysa, 2024 de GLP-1'in yılı olacak.
- Ozempic, Mounjaro ve GLP-1 bağlantılı tüm kilo verme teknolojileri
- GLP-1 teknolojisinin büyük bir pazarı var ve obeziteyle bağlantılı maliyetler çok yüksek.
- ABD nüfusunun %70'inden fazlası obez veya fazla kilolu.
- Obezite yaygınlığı son 50 yılda 3 kat arttı ve dolaylı maliyetler ile üretkenlik kaybı dahil ABD'de obezitenin maliyeti 1,7 trilyon dolar.
- GLP-1 reçeteleri arttıkça maliyetlerin düşmesi ve erişimin genişlemesi bekleniyor.
- Tüketiciler daha az tükettikçe McDonald's ve Pepsi dahil fast-food şirketleri de etkilenecek.
- ABD daha zayıf ve daha az diyabet hastasına sahip olsaydı nasıl bir yer olurdu?
Hindistan yeni Çin
- 2023'te Hindistan dünyanın en kalabalık ülkesi oldu ve 2024'te ekonomik olarak da büyümesi bekleniyor.
- Hindistan altyapıya yatırım yapıp yabancı yatırımı çekerken, Çin uçak gemilerine yatırım yapıyor ve genç işsizliği ile sektör çöküşleriyle başa çıkmak için içine kapanıyor.
Jeopolitik: ABD-Çin ilişkilerinde yumuşama
- Çin'in, yabancı sermaye çıkışını durdurmak için uçurum kenarı taktiklerini yumuşatıp gerilimi azaltması bekleniyor.
- Çin ekonomisi nesillerin gördüğü en ciddi durumla karşı karşıya ve etkisi kanıtlanmış tek tedavi, yerel üretim yoluyla gelen yabancı yatırım.
- Sonuçta Çin'in, devasa borçlara girmeden kendi pazarı için konut ve üst segment otomobiller üretmenin yolunu bulması gerekecek.
Jeopolitik: Suudi Arabistan ile İsrail ilişkilerinin normalleşmesi
- Suudi Arabistan'ın İsrail ile ilişkilerini normalleştirmesi bekleniyor.
- Suudi Arabistan İslamcılıktan kapitalizme yöneliyor.
- Suudi Arabistan petrol bağımlılığını azaltmak ve bölgedeki etkisini artırmak istiyor.
Musk, Twitter'ın kontrolünü kaybedecek (veya satacak)
- Musk'ın Twitter'ı satması ya da kontrolünü kaybetmesi bekleniyor.
- Musk'ın serveti esas olarak Tesla ve SpaceX'e bağlı; bu iki şirketi satmak istemiyor.
- Twitter hâlâ pahalı bir hobi ve Musk reklamveren kaybetmeye devam ediyor.
Meta'nın 2024 büyüme aracı: WhatsApp
- Facebook ve Instagram hâlâ devasa ve çok kârlı işletmeler, ancak Big Tech değerlemelerini belirleyen şey büyüme olduğu için onlar hakkında çok konuşmuyoruz.
- Meta yıllardır üçüncü atını ahırda tutuyordu: WhatsApp.
- WhatsApp'ın 3 milyar kullanıcısı var ve Meta'nın bundan gelir elde etmesi bekleniyor.
Siyasi tahmin: Biden yeniden seçilecek, Trump suçlu bulunacak
- Biden'ın yeniden seçilmesi ve Trump'ın ABD'ye karşı işlenen suçlardan suçlu bulunması bekleniyor.
- Federal ağır suçla yargılanan sanıkların duruşmada hapse girmeme olasılığı yalnızca %30.
- Üçünü de kazanmak için olasılık %2,7 (%30 * %30 * %30).
- 2024'te, "yaşlı bir adamı soymaya çalışan suç girişimini izlediğimiz reality show" ile "oyuncunun başkan seçilene kadar mahkeme davalarını erteleyip sonra kendini affetmesini sağlayan oyun show'u" arasında zap yapıyor olacağız.
- "Aman Tanrım, şu an gerçekten tam bir felaketiz."
2 yorum
Aynen öyle, bunca zamandır elde tutup da ne yaptılar ki? Özellikle hiç gelişme yoktu.
Scott Galloway’in bülteni No Mercy / No Malice ( Merhamet Yok / Kötülük Yok )
Podcast’ler: Prof G ve Pivot - Recode’dan Kara Swisher ile birlikte