Stripe ve Advent, PayPal’ı 53 milyar doların üzerinde bir değerle ortaklaşa satın almayı teklif etti
(reuters.com)- Stripe ve özel sermaye fonu Advent International, PayPal’ı hisse başına 60,50 dolardan, 53 milyar doların üzerinde şirket değeriyle ortaklaşa satın alma teklifi sundu
- İki şirketin PayPal’ı bölmeden eşit paylarla ortak sahiplenmeyi planladığı ve yaklaşık 50 milyar dolarlık banka satın alma finansmanı sağladığı bildirildi
- Teklif fiyatı, PayPal’ın Salı günkü kapanış fiyatının yaklaşık %28 üzerinde olsa da PayPal henüz yanıt vermedi; bunun gerçek bir anlaşmaya dönüşüp dönüşmeyeceği kesin değil
- Stripe’ın üye iş yeri ödeme ağına PayPal’ın 430 milyon tüketici hesabı, Venmo ve tüketiciye yönelik ödeme butonları eklenerek yılda yaklaşık 3,7 trilyon dolar işleyen bir çevrim içi ödeme şirketi ortaya çıkabilir
- Ödeme hacminin büyümesiyle birlikte Visa/Mastercard bağımlılığını ve işlem ücretlerini azaltabilir; Stripe’ın dijital cüzdan ve stablecoin ödemeleri alanındaki genişlemesini hızlandıracak bir zemin oluşturabilir
53 milyar dolarlık ortak satın alma teklifi
- Stripe ve Advent International, Temmuz başında PayPal’ı hisse başına 60,50 dolardan satın almak için ortak teklif sundu
- Toplam işlemde PayPal’ın şirket değeri 53 milyar doların üzerinde değerlendiriliyor
- PayPal’ın Salı günkü kapanış fiyatına göre yaklaşık %28 prim uygulanıyor
- Bankaların yaklaşık 50 milyar dolarlık finansman sağlamayı taahhüt ettiği bildiriliyor
- Bu teklif, Nisan başındaki ilk temasın ardından sunuldu; Stripe ve Advent önümüzdeki haftalarda müzakereleri ilerletmek istiyor
- PayPal henüz teklife yanıt vermedi; PayPal/Stripe/Advent’in tamamı resmi yorum yapmayı reddetti
- Teklif yapısına göre PayPal iş kollarına ayrılmayacak, Stripe ve Advent her biri eşit paya sahip olacak
- İşlemin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği kesin değil; haberin ardından PayPal hisseleri yaklaşık %17 yükseldi
PayPal’ın değer kaybı ve yeniden yapılanması
- PayPal, 1990’ların sonunda dijital ödeme pazarına giren erken şirketlerden biri olsa da Apple Pay/Google Pay gibi alternatif ödeme yöntemleri ve rakiplerin büyümesi nedeniyle baskı altında kaldı
- 2021’de yaklaşık 360 milyar dolar olan piyasa değeri, 2026’da yaklaşık 36 milyar dolara geriledi; son 12 ayda da %40’tan fazla düştü
- Mart ayında göreve başlayan CEO Enrique Lores, organizasyonu sadeleştirmek ve büyümeyi yeniden yakalamak için kapsamlı bir iş yeniden yapılanması başlattı
- Nisan ayında işleri checkout/tüketici finansal hizmetleri Venmo/ödemeler ve kripto para olmak üzere üç bölüme ayırdı
- Bununla birlikte bir dizi yönetici ataması da yapıldı
- William Blair’den Andrew Jeffrey, yeni CEO’nun mevcut teklifi düşük fiyatlı görebileceğini belirterek, bunun ilk teklif olması halinde fiyatın hisse başına 70 dolara kadar çıkabileceğini değerlendirdi
Stripe ve PayPal’ın birbirini tamamlaması
- Stripe ağırlıklı olarak çevrim içi üye iş yerleri ve şirketlere yönelik büyürken, PayPal 430 milyondan fazla tüketici hesabına ve tüketici finansmanı ilişkilerine sahip
- PayPal’ın tüketici hizmetleri, Stripe’ın dijital cüzdan kurmasını önemli ölçüde hızlandırabilir
- Tüketicilerle doğrudan ilişki ve büyük ölçekli kullanıcı tabanı sağlayabilir
- Gelecekte finansal hizmetlerin dağıtılabileceği bir kanal da eklenir
- Stripe ayrıca Venmo’nun kişiler arası para transferi ağını ve PayPal’ın tüketiciye yönelik checkout butonunu da elde etmiş olur
- Birleşik şirket daha fazla ödemeyi kendi ağı içinde işleyebileceği için Visa/Mastercard gibi harici işlemcilere bağımlılığı azaltabilir
- Harici işlem ücretlerini azaltma ve ödeme başına geliri artırma olasılığı var
- İki platform birleştiğinde yıllık ödeme işleme hacmi yaklaşık 3,7 trilyon dolara ulaşarak dünyanın en büyük çevrim içi ödeme şirketlerinden biri haline gelir
Stablecoin işini genişletme olasılığı
- PayPal’ın geniş tüketici dağıtım ağı, Stripe’ın yürüttüğü stablecoin tabanlı ödemeleri genel kullanıcılara yayması için bir zemin olabilir
- Stripe, kripto para birimi birimi Bridge’e büyük yatırımlar yapıyordu; PayPal satın almasıyla tüketiciye yönelik dağıtım kanalı elde edebilir
Küresel ödeme sektöründe satın alma ve birleşmelerin artması
- Finansal teknoloji değişimi ve yapay zekanın yayılmasıyla küresel ödeme sektöründe satın alma ve birleşme faaliyetleri artıyor
- Geleneksel ödeme işleme işinin büyümesi yavaşlarken şirketler, ölçek büyütmenin yanı sıra sınır ötesi ödemeler/B2B ödemeler gibi yüksek büyüme alanlarına girmek istiyor
- Global Payments, 2025’te Worldpay’i FIS ve GTCR’dan 24,25 milyar dolara satın almak üzere anlaştı
- GTCR elindeki %55 payı satarken FIS de kalan %45 paydan çıktı
- Advent ve benzerlerinin desteklediği Kanadalı ödeme şirketi Nuvei, Payoneer Global’i 2,75 milyar dolara satın aldı
- Mastercard, Amerikan şirketlerinin sahip olduğu kritik ödeme altyapısına ilişkin endişelere yanıt olarak, Birleşik Krallık iştiraki Vocalink’in çoğunluk hissesini İngiliz bankalarına geri satma seçeneğini değerlendiriyor
PayPal ve Stripe’ın son performansı
- PayPal’ın ilk çeyrek geliri yıllık bazda %7 artarak 8,35 milyar dolar oldu ve piyasa beklentisi olan 8,05 milyar doları aştı
- Kur etkileri hariç toplam ödeme hacmi yıllık bazda %8 artarak yaklaşık 464 milyar dolar olarak gerçekleşti
- Lores, Mayıs ayında yapay zekayı kullanarak şirket genelindeki operasyonları sadeleştirme ve mükerrer personel katmanlarını kaldırma planını açıkladı
- Somut uygulama yöntemi açıklanmadı
- Önümüzdeki 2–3 yılda yaklaşık 1,5 milyar dolar tasarruf edip bunu yeni büyüme işlerine yeniden yatırmayı planlıyor
- Halka açık olmayan Stripe, Şubat ayında çalışanlar ve hissedarlara yönelik hisse satışında 159 milyar dolar şirket değeriyle değerlendi
- Bu değerleme, bir yıl önceki benzer işleme göre %70’ten fazla artış anlamına geliyor
- John Collison ve Patrick Collison kardeşler tarafından 2010’da kuruldu; ödeme tahsilatı/para aktarımı/finansal iş otomasyonu hizmetleri sunuyor
1 yorum
Hacker News yorumları
Stripe, PayPal'ı satın alırsa Stripe, PayPal, Venmo, Braintree ve Xoom'un hepsi aynı çatı altına girmiş olacak. Çevrim içi kartsız kart işlemleri (CNP) pazarındaki Herfindahl-Hirschman Endeksi (HHI) absürt derecede yükseleceği için tekel karşıtı düzenleyicileri ikna etmek zor olur ve muhtemelen Venmo ile Braintree'nin elden çıkarılması gerekir
Gelecek, aracı olmayan doğrudan ödemelerde. Birçok ülke uygulamalar arası yerel ödeme veya banka-perakendeci ödeme sistemleri getirdikçe kart kullanımı azalıyor; bu yüzden ölçeği büyük ama geliri sürekli düşen mevcut oyuncuların birleşmesi beklenebilir
Braintree, Stripe'ın fiili rakibi olduğu için bu satın alma hoşuma gitmiyor. Şu anda da işlem ücretlerini benzer seviyede tutmaya dair gayriresmî bir anlaşma olabilir, ama tek şirket olurlarsa Stripe'ın ücretleri daha da artırmasını engelleyecek hiçbir mekanizma kalmaz.
PayPal da vergiyle ilgili bir hatayı önce imkansız diyerek, birçok temsilci ve vergi görevlisi tarafından kalın kırmızı yazılarla defalarca reddetti. Vergi beyanını düzeltmek için 400 dolar ödemek zorunda kalacağım için hesabımı kapatacağımı söyledikten sonra bile 3 ay yanıt gelmedi; sonunda haklı olduğum ortaya çıktı ve gerçekten de o “imkansız sorun”un var olduğunu kabul ederek son başvuru tarihinden bir hafta önce evrakları düzelttiler.
Daha ilk günden nedeni ve çözümü anlattığım halde yaklaşık 10 saat telefon görüşmesi ve birçok e-posta istemeleri ve son ana kadar beni görmezden gelmeleri çok ciddiydi
Stripe, PayPal'ın izin verdiği esrar ve yetişkin sektörüne komşu iş kollarını engelliyor. Stripe'ın keyfî ahlak denetimi ve politika uygulaması yüzünden birçok satıcı zarar görebilir
Konferans katılım ücretleri için Stripe kullanmak istedik ama sitedeki “ketamine” kelimesi yüzünden incelemeye alındık ve çevrim içi ketamin satamayacağımız gerekçesiyle hesap kapatıldı. Böyle bir satış zaten yapmadığımızı ve bunun son derece yasa dışı olacağını bir ay boyunca defalarca anlattık, ama Stripe 4 eyalette 20 yıldır faaliyet gösteren ve yılda on binlerce hastaya hizmet veren kliniğin çevrim içi yasa dışı ilaç satmaya çalıştığına inanmaya devam etti. PayPal'a geçtikten sonra hiçbir sorun yaşanmadı
PayPal'ı 20 yıldan uzun süredir kullanıyorum ama artık bu berbat hizmetin sonuna gelme zamanı
En azından Avrupa'da PayPal, kredi kartı veya SEPA hesabı ile satıcı arasında bir aracıdan ibaret ama alıcı PayPal'a güveniyor. Stripe alıcılar için değil, satıcılar için
Şu an PayPal'da çalışıyor olsaydım özgeçmişimi bastırıyor olurdum. Stripe da yakın zamanda 300 BT çalışanını işten çıkardı; onlara arabamı yıkamayı bile emanet etmem
Yüklenici ödemelerini genelde PayPal ile yapıyorum ama hesabın ne zaman ve ne kadar süreyle kısıtlanacağını bilmediğim için işlemleri birkaç rakip hizmete bölüyorum. Bu sektör konsolide olursa para gönderme kapasitesinin tamamen durması riski daha da büyür
Almanya'da PayPal oldukça yaygın kullanılıyor, ancak Wero benimsendiğinde popülaritesinin ciddi biçimde düşeceği, Avrupa genelinde de benzer bir durum yaşanmasının beklendiği söyleniyor
İlginç olan kısım PayPal'ın ödeme akışı değil, bankacılık lisansı. PayPal'ın düzgün bir lisansı var ama Stripe'ın yok; Georgia bankasıyla ilgili yapı ise daha çok bir dolambaç gibi duruyor. Satın alma iyi kurgulanırsa Stripe, şimdiye kadar iş ortaklarına bırakıp geliri paylaştığı işleri doğrudan kendi yapabilir ve asgari düzenleyici kapsamın ötesinde, işleyebileceği işlem ve üye işyeri türlerini de genişletebilir.
Bir sonraki adım, kart ihracından işlemeye, ödeme ağından bankaya kadar üye işyeri komisyonu (MDR) ve mutabakat ücretlerinin tamamını alan Stripe'ın kendi kart ağı olacaktır. Stripe Bank'ta hesabı olan ve Stripe'ın verdiği kartı Stripe üzerinde işleyen üye işyerlerine tüm aracıları kaldırarak büyük indirimler sunabilir. Böylece anında Visa ve Mastercard'ın ardından satış noktası bazında üçüncü büyük ödeme ağı olur ve mevcut kart çıkarma hizmetlerini kullanarak havayolları, oteller ve üye işyerleriyle doğrudan ortaklık kurup güçlü ödüller de sağlayabilir. Ödeme sektörünün ilk tam dikey entegre oyuncusu hâline gelip ücret verimliliğiyle bugünün dağınık ödeme düzenini ezebilir ve 5 yıl içinde pazara hâkim olma ihtimali yüksek
JohnC, büyük birleşmelerin her iki şirket için de çoğunlukla zararlı olduğunu onlarca yıldır söylüyor. Çünkü karşı tarafın organizasyonuyla ne yapılacağını düşünerek 2-3 yılı kargaşa içinde geçiriyorlar. Stripe'ın geçmişteki satın almaları çoğunlukla Stripe'ın yapmadığı işleri yapan küçük şirketlere yönelikti. pc'nin bunu açıkça söylemesi zor olabilir ama bir hissedar olarak bu satın alma planının niyetini bilmek istiyorum