- Coursera ve Udemy, tamamı hisse takası şeklinde bir birleşme anlaşması imzaladı; birleşik şirketin tahmini şirket değeri yaklaşık 2,5 milyar dolar olarak değerlendiriliyor
- Birleşme sonrasında Coursera hissedarları yaklaşık %59, Udemy hissedarları ise yaklaşık %41 paya sahip olacak; Coursera ayakta kalan tüzel kişilik olarak kalacak ve New York Menkul Kıymetler Borsası'nda COUR koduyla işlem görmeyi sürdürecek
- Birleşik şirket, yıllık 1,5 milyar doların üzerinde gelir ve 24 ay içinde yıllık 115 milyon dolar maliyet sinerjisi elde etmeyi hedefliyor
- Coursera'nın CEO'su Greg Hart birleşme sonrası da CEO olarak görevine devam edecek; genel merkez Kaliforniya, Mountain View'da bulunacak ve Udemy'nin Nasdaq kotasyonu sona erecek
- İki platformun yapay zeka tabanlı öğrenme teknolojileri ile küresel eğitim ağının birleşmesiyle, dünya genelindeki bireylerin, şirketlerin ve kurumların dijital dönüşüm ve yeteneklerin yeniden eğitimi taleplerine yanıt verme kapasitesinin güçlenmesi bekleniyor
Birleşmenin özeti
- Coursera ve Udemy, 17 Aralık 2025 tarihinde tamamı hisse takası şeklindeki nihai birleşme anlaşmasının imzalandığını duyurdu
- Udemy hissedarları, sahip oldukları her 1 hisse için Coursera adi hisselerinden 0,8 hisse alacak
- Bu oran, son 30 işlem gününün ortalama kapanış fiyatına göre %26 prim anlamına geliyor
- Birleşme sonrası şirketin tahmini toplam özsermaye değeri yaklaşık 2,5 milyar dolar; iki şirketin yönetim kurulları tarafından oybirliğiyle onaylandı
- İşlemin 2026'nın ikinci yarısında tamamlanması bekleniyor; hissedar onayı ve düzenleyici onaylar gibi olağan süreçler gerekiyor
Stratejik ve finansal sinerji
- Bireysel ve kurumsal eğitim alanlarındaki tamamlayıcı güçlü yönler birleştirilerek küresel yetenek dönüşümü pazarına yanıt verme kapasitesinin artırılması hedefleniyor
- Yapay zeka tabanlı öğrenme platformlarının entegrasyonu ile eğitmenler, üniversiteler ve şirketler veriye dayalı, kişiselleştirilmiş eğitim deneyimlerini büyük ölçekte sunabilecek
- Ortak teknoloji ve veri yatırımları yoluyla doğrulanmış teknik beceri sertifikasyonu ve kariyer gelişimi desteği sağlanacak
- Küresel pazar genişlemesi için yerelleştirme ve satış yetkinlikleri güçlendirilecek
- 24 ay içinde yıllık 115 milyon dolar maliyet tasarrufu sinerjisi bekleniyor; bu da yapay zeka inovasyonu ve ürün geliştirmeye yatırım kapasitesini artıracak
Yönetim yapısı ve kurumsal yönetişim
- Birleşme tamamlandıktan sonra Coursera CEO'su Greg Hart, birleşik şirketin CEO'su olarak görev yapacak
- 9 kişilik yönetim kurulu: Coursera tarafından 6 üye (Andrew Ng dahil), Udemy tarafından 3 üye
- Birleşik şirket Coursera adını koruyacak ve New York Menkul Kıymetler Borsası'nda COUR koduyla işlem görecek
- Genel merkez Kaliforniya, Mountain View'da olacak; Coursera'nın kamu yararına şirket (PBC) statüsü korunacak
- Udemy hisseleri Nasdaq'tan çıkarılacak
Şirketlerin mevcut durumu
- Coursera: 2012'de Andrew Ng ve Daphne Koller tarafından kuruldu; 191 milyon kayıtlı öğrenciye sahip
- 375'ten fazla üniversite ve sektör ortağıyla çalışıyor; AI tabanlı Coach, Role Play, Course Builder gibi özellikler sunuyor
- Veri bilimi, üretken yapay zeka ve iş dünyası alanlarında yeniden beceri kazandırma platformu olarak kullanılıyor
- Udemy: yapay zeka tabanlı teknoloji, iş dünyası ve soft skill öğrenme platformu; çok dilli isteğe bağlı içerik sunuyor
- Ericsson, Samsung SDS America, TCS, World Bank, Volkswagen gibi çok sayıda kurumsal müşteriye sahip
- Genel merkezi San Francisco'da; ABD, Avustralya, Hindistan, İrlanda, Meksika ve Türkiye'de merkezler işletiyor
Sonraki adımlar ve dikkat edilmesi gerekenler
- Coursera'nın SEC'e Form S-4 kayıt belgeleri ile ortak vekâletname/izahnameyi sunması bekleniyor
- Yatırımcılar ve hissedarlar ilgili belgelere SEC web sitesinden erişebilecek
- Bu açıklama, geleceğe dönük beyanlar (Forward-Looking Statements) içeriyor;
düzenleyici onaylar, çalışanların elde tutulması, entegrasyon riskleri ve piyasa rekabeti gibi belirsizlikler bulunuyor
- Bu açıklama, menkul kıymet alım satımına yönelik bir teklif veya talep değildir; menkul kıymet ihracı ancak yasal kayıt süreçlerinden sonra geçerli olabilir
Temel rakamların özeti
- Birleşme şirket değeri: yaklaşık 2,5 milyar dolar
- Beklenen yıllık gelir: 1,5 milyar doların üzerinde
- Maliyet sinerjisi hedefi: yıllık 115 milyon dolar (24 ay içinde)
- Hisse yapısı: Coursera %59, Udemy %41
- Birleşmenin tamamlanma zamanı: 2026'nın ikinci yarısı
1 yorum
Hacker News yorumları
Yaklaşık 10 yıldır Udemy'de teknik dersler satıyordum, ancak son 5-6 yıldır dersleri kendi sitem üzerinden sunmaya odaklandım
Udemy'nin ders promosyon yöntemi bana hep tuhaf geliyordu. Bir zamanlar ayda binlerce satan popüler bir dersim şimdi neredeyse hiç satmıyor ama hâlâ yüksek puanını koruyor. Udemy artık derslerimi öne çıkarmıyor ya da tanıtmıyor
Benim tahminim, Udemy'nin sıralama sisteminin tamamen otomatik olmadığı ve belirli eğitmenlerle sözleşmeler ya da içeride anlaşmalar olduğu yönünde. Elbette kanıtım yok ama yıllardır verileri takip ettikten sonra kalite aynı kalırken satışlar aniden düştü. Buna sadece tesadüf demek zor
Eskiden nesiller arası bilgi aktarımının eksik olduğunu düşünürdüm, şimdi ise insanlar en temel bilgiye bile “Bunu neden bileyim ki?” diye tepki veriyor.
Teknoloji sektörü insanın "yeniliğe duyduğu arzuyu" sonuna kadar kullanıyor. Udemy ya da sosyal medya da bu geri bildirim döngüsüyle insanların geçmişe dair algısını eğitiyor gibi görünüyor
Şimdilik ya kendi siteni işletmek ya da hesabı baştan açıp algoritmayı tersine kullanmak dışında çare olmayabilir
Bu yüzden kendi sitemi işletmeye karar verdim ve verdiğim en iyi karardı
Bu arada Udemy ancak 2025'te ilk kez kâra geçti. Halka arzdan önce yıllarca zarar yazdı
Docker, Flask, HTTPS, AWS Docker, DevOps derslerine baktım; fiyatları makul ve içerikleri de iyi görünüyor. Yer imlerine ekledim
2008 krizinde okulu bırakmak zorunda kalmıştım ama erken dönem çevrimiçi ders çağı sayesinde çok şey öğrendim
O zamanlar bunlar sadece “üniversite derslerinin kayda alınıp yüklenmiş videoları”ydı ama hayatımı değiştirdiler.
Sonraki çevrimiçi eğitim ise oyunlaştırma ve gelir odaklı bir yapıya dönüştü.
Dünyanın en iyi derslerini kayda alıp ücretsiz yayımlayarak, yanında ders materyali ve alıştırmalar da sunulsa dünya çok daha iyi bir yer olabilir
Bu yöntem benim gibi insanlar için iyi işliyor ama birçok insanın yapılandırılmış eğitime ihtiyacı var.
ABD'de meslek okulları ya da çıraklık sistemi zayıf; Almanya'da ise meslek odaklı üniversite sisteminin iyi kurulduğunu duydum
Sorun şu ki çoğu çevrimiçi derste "yönlendirme" ve "içine çekicilik" eksik
Matematik, tarih, fizik gibi temel derslerde içerik büyük ölçüde değişmediği için, zaten yayımlanmış dersler yeterli oluyor
Udemy bilgi satmıyor, "yeni bir başlangıç hissi" satıyor
Öğrencilerin yarısı ilk videoyu bile bitirmiyor
Bitirme oranından daha önemli olan şey gerçek çıktılar.
Ben de Udemy ve Coursera'dan öğrendiklerim sayesinde kariyerimde çok fayda gördüm. Kursu tamamen bitirmemiş olsam da yeterince değerliydi
Sanırım sadece "öğreniyormuşum yanılsaması" bana iyi hissettiriyordu.
Artık bilinçli olarak bu tür cazibelerden kaçınmaya çalışıyorum
Yapılandırılmış öğrenmeye ihtiyaç duyanlar var ama sonuçta en çok öğrenenler kendini gerçekten işe verenler oluyor
Coursera ve Udemy'nin ikisinde de artık kalitesi düşük içerik çok fazla
Eski Coursera üniversite seviyesinde harika dersler sunuyordu ama şimdi YouTube ya da LLM kullanan kişiselleştirilmiş derslerin daha iyi olduğunu düşünüyorum
Şimdi biraz daha iyi olmuş olabilir ama yine de dikkatli olmak gerek
Yeni başlayanların verdiği puanlara güvenmek zor.
Konsept “ünlü bir uzman doğrudan öğretiyor” olsaydı hemen kaydolurdum
Henüz güvenilecek düzeyde değil
Yine de finans, kimya, elektronik mühendisliği gibi belirli konularda epey faydalıydı.
Tam teşekküllü ders üretmek zor ama sınav sorusu üretme gibi yardımcı rollerde başarılı
Şaşırtıcı biçimde hâlâ LLM tabanlı yeni bir çevrimiçi öğrenme platformu ortaya çıkmadı
Coursera ve Udemy'nin bir vizyonu vardı ama şimdi geriye sadece danışmanlık diliyle dolu basın bültenleri kalmış gibi.
Sonuçta bu platformlar yapay zeka yüzünden değil, YouTube yüzünden yenildi
Ama sonrasında seri üretim dersler arttıkça seviye düştü
Büyük şirketlerin kendi eğitim platformlarını kurmaması da şaşırtıcı
Coursera ya da Udemy sadece sertifikasyon ve hizmet sunumu tarafında avantajlı
Eskiden sadece üniversite derslerinin kayıtları bile fazlasıyla iyiydi
Aksi halde içeriğin yarısı çöp olur
Coursera'da Andrew Ng'nin Machine Learning, Dan Boneh'nin Cryptography derslerini aldım; mükemmeldiler
Sırada WinDbg ya da assembly dersi var
RMSProp gibi henüz yayımlanmamış tekniklerin ilk kez anlatıldığı dersti ve kariyerimi değiştirdi
Yapım kalitesi sıradandı ama ödevler harikaydı ve Rust ile ray tracing ödevi yaparken çok şey öğrendim
Eski Coursera iyiydi ama Udemy'de düşük kaliteli dersler çok fazlaydı
Uzun zaman sonra tekrar girdim, her yerin “AI” dersleriyle dolu olması hayal kırıklığı yarattı
Udemy, bireysel müşterilerden çok kurumsal müşterilere satışın daha kârlı olduğunu fark etti,
Coursera içinse marka değeri asıl unsur
Ama son birkaç yılda iki şirket de operasyon açısından berbattı.
İyi tasarlanmış yapay zeka tabanlı dersler, ChatGPT'den daha iyi olabilir
Modeller zaten kendi başlarına oldukça iyi öğrenme materyalleri üretebiliyor.
Yine de araştırma ve düzenleme çok zaman alıyor
Çok fazla olumsuz yorum var ama ben Angela Yu'nun web geliştirmeye giriş dersi sayesinde kodlama becerilerimi ciddi biçimde geliştirdim
Sonrasında kendi projelerimi yaparak öğrendim ama o ders bana başlangıç noktası oldu
Udemy'den birçok ders aldım ama çoğunu izlemedim; onun yerine YouTube ve LLM ile öğreniyorum
YouTube gerçekten bir hazine.
Google onu ayrı bir şirkete dönüştürse Netflix seviyesinde bir rekabet gücü olabilir gibi geliyor
Yine de YouTube dersleri yeterince yapılandırılmış değil ama bilgi miktarı açısından yeterli
Eski üniversite derslerinin kaybolmuş olması üzücü
12 dolar civarındaysa Udemy dersi de fena olmayabilir