Mistral, 1,7 milyar avro yatırım aldı ve ASML ile ortaklık kurdu

• Mistral AI, 1,7 milyar avroluk Seri C yatırım turunu duyurdu
• Bu yatırıma ASML öncülük etti ve taraflar stratejik bir ortaklık kurdu
• Çok sayıda mevcut yatırımcı ile NVIDIA da ortak katılımcı oldu
• Yapay zeka kullanan özelleştirilmiş dağıtık yapay zeka çözümlerini geliştirerek stratejik ve endüstriyel alanlardaki karmaşık sorunların çözümüne odaklanıyor
• Bu yatırımla Mistral AI'ın bağımsızlığı ve büyüme potansiyeli yeniden teyit edildi

---

Mistral AI, 1,7 milyar avroluk Seri C yatırımı aldı ve ASML ile iş birliğini duyurdu

Yatırım ve amacı

• Mistral AI, 1,7 milyar avroluk Seri C yatırım turunu duyurdu
• Yatırım sonrası şirket değeri 11,7 milyar avroya ulaştı
• Bu yatırım, stratejik sektörlerdeki karmaşık teknik zorlukları çözmek amacıyla bilimsel araştırma ve ileri yapay zeka teknolojileri geliştirmeye odaklanıyor

Lider yatırımcı ve ortaklık

• Bu tura yarı iletken ekipmanı üreticisi ASML Holding NV liderlik etti
• ASML CEO’su Christophe Fouquet, Mistral AI ile stratejik ortaklık sayesinde yapay zeka tabanlı yenilikçi ürünler ve çözümler sunulacağını, ayrıca gelecekte ortak araştırma fırsatları yaratılacağını vurguladı
• Ortaklığın, ASML müşterilerine yapay zeka aracılığıyla somut teknik faydalar sağlaması bekleniyor

Ortak yatırımcılar

• DST Global, Andreessen Horowitz, Bpifrance, General Catalyst, Index Ventures, Lightspeed, NVIDIA gibi mevcut yatırımcılar da tura katıldı

Yapay zeka araştırmaları ve sanayi iş birlikleri

• Son iki yıldır en ileri yapay zeka araştırmalarını ve sektörün önde gelen şirketleriyle stratejik iş birliklerini sürdürüyor
• Bundan sonra da özelleştirilmiş dağıtık yapay zeka çözümlerini geliştirmeye devam ederek karmaşık mühendislik ve endüstriyel sorunların çözümüne odaklanmayı planlıyor
• Böylece kurumsal, kamusal ve endüstriyel alanlara rekabet gücü sağlayabilecek en ileri modelleri ve yüksek performanslı hesaplama altyapısını sunmayı hedefliyor

Şirketin bağımsızlığı ve gelecek görünümü

• Bu yatırım turu, Mistral AI'ın bağımsızlığını korumasına ve teknoloji yönelimine duyulan güveni yeniden teyit ediyor
• Mistral AI CEO’su Arthur Mensch, “Bu yatırımın, yarı iletkenler ve yapay zeka değer zincirinin tamamında ASML başta olmak üzere çeşitli ortakların teknik zorluklarının çözümüne katkı sağlayacağını” ifade etti

[GN⁺]

Hacker News görüşleri

• ASML'in 2024 toplam geliri 28 milyar avro, net kârı ise 7,5 milyar avro; bu 1,7 milyar avroluk fonlamada ASML'in yatırdığı 1,3 milyar avro kesinlikle küçük bir miktar değil ama aynı zamanda kaybetse de kaldırabileceği bir seviye. ASML, Mistral ile sinerji beklemiş olabilir ancak bence bu yatırımın stratejik ve politik niteliği daha ağır basıyor. AB içinde donanım şirketleri hariç tutulursa Mistral fiilen dikkat çeken tek yapay zeka şirketi. AB, ABD ve Çin'le yapay zeka rekabetinde geri kalmamak için Mistral'i aktif biçimde destekleyecek ve yapay zeka pazarı durgunluğa girse bile ayakta kalma ihtimali yüksek olduğundan, ASML açısından politik kazançla birlikte güvenli bir hisse edinimi de mümkün
  • ASML zaten Avrupa ve genel olarak Batı tedarik zincirinin tamamı için kritik bir şirket; bu yüzden politik konumunun zayıf olduğunu düşünmüyorum. Bu yatırım, AB öncülüğünde tam yığın bir yapay zeka ekosistemi kurmanın bir adımı olabilir. Yapay zeka teknolojisi gelişmeye devam ederse AB, ABD ya da Çin ürünlerine bağımlı olmayan kendi yapay zekasını mutlaka isteyecektir. Ama bunun için TSMC ve NVIDIA'nın yerini alabilecek Avrupalı şirketlere de ihtiyaç var; gerçekçi senaryo ise AB tarzı bir CHIPS yasası çıkarıp Avrupa içinde bir TSMC fab'ı kurmak, Nvidia çiplerini burada üretmek ve bunları Mistral'de kullanmak olur. Tam anlamıyla AB içinde bağımsız bir sistem kurmak kolay olmayacaktır
  • AB'nin bir devletten çok çok uluslu bir birlik olduğunu ve Mistral'in de Fransız bir şirket olduğunu hatırlatmak isterim. AB düzeyinde tek bir ülkenin tek bir şirketini öne çıkarmak nadirdir; diğer 26 ülke her zaman bundan rahatsız olur. Avrupa şirketlerinin desteklenmesi gerektiğine katılıyorum ama bu tür kararlar genellikle çok uzun tartışmaların sonunda alınır. Gerçekte AB'nin aktif biçimde desteklediği şirketler olup olmadığını merak ediyorum
  • "ASML'in karşılayamayacağı bir miktar" ifadesinde aslında söylenmek istenenin "ASML'in karşılayabileceği bir miktar" olduğunu belirtmek isterim
  • Mistral'e yönelik bunun politik sempati satın alma olduğu analizine dair, ABD hükümetinin Hollanda hükümetine doğrudan baskı yaparak Çin'e gitmek üzere olan Mapper'ın ASML tarafından satın alınmasını sağladığı örnek ilginç. Bununla ilgili bir yazı da var buradan bakabilirsiniz
  • Mistral'in AB içindeki tek "AI" şirketi olduğu ifadesine karşılık, LLM yarışında bu doğru olabilir ama DeepL ve Proton da model araştırması ve dağıtım altyapısı açısından oldukça gelişmiş şirketler
• Son dönemde hava fazla olumsuz; mevcut yöntemlerle yapay zekayı ölçeklemenin sınırına gelindi. Mistral de DeepSeek gibi büyük bir atılım bulabilir diye biraz umutlu olmak lazım; olumlu düşünmek gerek
  • RL (pekiştirmeli öğrenme) tabanlı LLM eğitimi daha yeni başlıyor. Şimdiye kadar pretraining hesaplama bütçesinin yalnızca %10-20'si kullanıldı ve RL tarafında ölçekleme için hâlâ çok alan var
  • Bence bu yatırımın büyük kısmı beklenen AB sübvansiyonlarına odaklanan bir hamle
  • Oldukça cesur bir tahminle, bu politik bir yatırım. Yönetimsel açıdan bakınca Mistral'in 1,7 milyar avroyu hak etmesini sağlayan özel bir neden görünmüyor
  • DeepSeek'in bulduğu söylenen "bir sonraki atılımın" ne olduğunu merak ediyorum; MLA ve GRPO gibi şeylerin hepsi yalnızca küçük iyileştirmeler
  • Euclyd örneğinde olduğu gibi, ASML'le güçlü bağları olan kurucuların yapay zeka iş yükü verimliliğini artıran yeni alanlara girmesi, tam da Avrupa'nın ihtiyaç duyduğu türden bir girişim
• ASML'in neden Mistral AI'ye yatırım yaptığını pek anlayamıyorum. ASML litografi makinelerinde uzman, Mistral ise sadece bir başka LLM girişimi. Doğrudan sinerjinin ne olduğu belirsiz. Yapay zeka kullanımı çip talebini artırabilir ama ASML zaten üretilen tüm çiplerin tamamını halihazırda karşılıyor
  • Mistral'in önceki yatırımcılarına bakınca JC Decaux (şehir reklamcılığı), CMA CGM CEO'su (deniz taşımacılığı), Iliad CEO'su (internet hizmetleri), Salesforce (CRM), Samsung, Cisco, NVIDIA gibi çok farklı sektörler görülüyor. Yatırım nedenleri şirketlerin faaliyet alanlarıyla birebir örtüşmek zorunda değil gibi duruyor. Bu arada bu yatırımcı listesini Mistral Le Chat ile aratarak buldum; Cerebras çipleri kullandığı için çok hızlı ve Google aramadan daha rekabetçi. Birçok kişi küçümsüyor ama aslında ChatGPT ile başa baş güçlü ve LMArena Elo ölçümünde de %46 kazanma oranına sahip. Resmî habere bakın
  • Yarı iletken üretiminde desen hassasiyetini düzeltmek için oldukça karmaşık algoritmalar kullanılıyor ve sinir ağları da zaten kullanılmıştı; özellikle EUV öncesinde dalga boyundan daha küçük özellikler üretmek için pek çok teknik vardı. Ancak Mistral LLM konusunda uzman ve LLM uzmanlarının kuantum ölçekli fizik simülasyonu ya da tahmininde de iyi olacağını varsaymak için bir neden yok. Mevcut nanoteknoloji tasarım araştırmacılarının ya da ilgili şirketlerin son yapay zeka tekniklerini benimseyerek uyum sağlaması daha mantıklı geliyor
  • ASML'in yapabileceği en stratejik şey, lisans yapısını değiştirip Apple'ın Fab platformunu kullanmak için gelirinin %30'unu ödemesini sağlamak olurdu
  • Bu yatırım, ASML'in dikey entegrasyon yoluyla işini savunma çabasının bir parçası olabilir. Başka şirketler de bu yöne gidiyor. Örneğin OpenAI Broadcom'la çalışıyor, Google ve Amazon kendi çiplerini üretiyor, Nvidia da yapay zeka eğitim çiplerinin ötesine geçmeye çalışmak zorunda kalacak
  • Mistral denince akla önce LLM geliyor olabilir ama çip tasarımında kullanılan elektronik tasarım otomasyonu (EDA) yazılımlarında da makine öğrenimi ve RL çeşitli şekillerde zaten uygulanıyor. Gelecekte çip tasarımında yapay zekanın rolü daha da büyüyecek
• LLM şirketleri Nvidia'ya, Nvidia TSMC'ye, TSMC de ASML'e bağımlı; sonuçta Mistral de ASML'e bağlı bir yapı
  • Bu tür benzetme oldukça yanlış. Buradaki her kademe bir soyutlama katmanı değil, yalnızca tedarik zinciri ilişkisi. TSMC, ASML makinelerini kullanan şirket; Nvidia da TSMC'nin çip ürettiği bir müşteri sadece. LLM'lerin çok sayıda Nvidia çipi kullanıyor olması, bunu "wrapper" gibi yorumlamayı doğru kılmıyor
  • AMD yakında ROCm'u gerçekten rekabetçi hale getireceğine söz verdi, bu yüzden umut var
  • Sonuçta her şey bakır, demir, tuz ve su için bir wrapper
  • ASML de aslında Carl Zeiss (lens), Trumpf (lazer) gibi birçok şirkete dayanıyor tedarikçi ve satıcı listesinin tamamı. Sonuçta hem lensler hem mikroçipler kumdan yapıldığı için, LLM'lerin daha fazla kum satmak için ortaya çıktığı gibi absürt bir teori de hayal edilebilir
  • ASML'in kendisi de nihayetinde Carl Zeiss'ın bir wrapper'ı sayılabilir
• Mistral'in büyüyüp ABD ve Çin'deki büyük şirketlerle rekabet etmesini umuyorum
  • 1,7 milyar avroyla Mistral'in (ve Avrupa'nın) küçük girişim ölçeğini aşabileceğini düşünüyorum. Umarım başarılı olur
  • Her açıdan daha yüksek standartlar hedeflenirse iyi olur
• Mistral'in Avrupa yazı bittikten sonra dönüp gerçekten çalışmaya başladığına dair espriyi duymuştum; sanki gerçekten öyle oldu
  • En azından VC'ler tatilden dönmüş gibi görünüyor. Jack Morris'in Twitter'daki meşhur anekdotunu hatırlatıyor: "Yılın başında ekibi kurduk, altyapıyı hazırladık ama ağustosta tüm ekip bir ay tatile çıktı. O sırada üç rakip yeni model çıkardı. Eylülde döndüğümüzde hava tamamen dağılmıştı ve danışmanlık şirketine pivot ettik"
• Mistral'in, AB merkezli bir şirket olması dışında benzersiz bir satış avantajı (USP) görünmüyor. Eskiden istemci tarafında on-premise dağıtım öne çıkan özelliğiydi ama artık açık model çok fazla olduğu için bu nadirlik kalmadı. Donanım, ucuz enerji ya da yapay zeka yeteneğini çekme gibi ayırt edici bir üstünlüğü de yok gibi; Mistral'in geleceğini pek göremiyorum
  • Mistral; performans, kurumsal fayda, gizlilik, egemenlik, açık inovasyon ve stratejik ortaklıkları önemli değerler olarak sunuyor. Modelleri de açık kaynak ve Voxtral, Whisper'dan daha iyi doğruluk gösteriyor. Mistral kadar her şeye sahip başka bir yapay zeka şirketi yok
  • Bu mantık aslında tüm şirketlere uygulanabilir. Farklı AI API'leri kullanan bir işletme açısından bakınca Mistral modelleri hız, kalite ve fiyat açısından en üst seviyede. Gerçek rakip yalnızca Google. Ayrıca biz Mistral'e para vermek istiyoruz. AB merkezli olmak da 2020'lerde giderek daha güçlü bir farklılaştırıcı haline geliyor. Fransa'da ucuz enerji ve bol yapay zeka yeteneği var. ABD şirketlerinde yetenek rekabeti çok sert ama Avrupa'da yeterli insan bulunabiliyor. Birçok Avrupalı ABD'de yaşamak istemiyor; burada yüksek maaşlı işi tercih ediyor
  • Aslında Anthropic, OAI, Google gibi diğer rakiplerin de belirgin biçimde benzersiz bir USP'si yok; adil olmak gerekirse bunu da söylemek lazım
  • Bizim şirketimiz gibi AI agent araçları geliştirenler için potansiyel müşterilerin en büyük kaygısı, AB dışındaki sağlayıcıların kullanılması halinde gizlilik. Bu yüzden iyi performanslı bir AB modeli çıkarsa gerçekten kusursuz olur
  • Sadece Avrupa içindeki en iyi seçenek olmak bile başarı için yeterli olabilir diye düşünüyorum
• "Mistral AI ile ASML iş birliği, ASML müşterilerine AI tabanlı yenilikçi çözümlerle açık fayda sağlayacak" diyen basın bültenini gördüm ama bu faydanın ne olduğu pek net gelmiyor. ASML müşterileri Mistral AI'yi tam olarak nasıl kullanacak, merak ediyorum
  • ASML jeopolitik açıdan da son derece önemli bir şirket. Eğer müşterilerine LLM tabanlı çözümler, hatta ürüne yardımcı olan agent düzeyinde araçlar sunacaksa hangi ortakla çalışacağı kritik. ABD ya da Çinli bir şirketle ortaklık kurarsa beklenmedik anda risk doğabilir; Mistral ise ASML'le benzer çıkarları paylaştığı için daha güvenli
  • Fazla alaycı olmak mümkün ama bu, stratejik bir yatırımdan çok AB ekosistemi için bir başarı vitrini yaratmaya, hatta belki de perde arkasında koordine edilmiş bir anlaşmaya benziyor
  • Esas nokta muhtemelen "gelecekteki fırsatlara yanıt verebilmek için ortak araştırma potansiyeli". Örneğin çıkarım çipleri geliştirmeyi birlikte araştırabilirler; Mistral yazılımı, ASML ise donanımı yönlendirebilir
  • Bu iş birliği computational lithography ile ilgili
  • Litografi kusur desenlerinin tespiti gibi özelleşmiş, proprietary AI uygulamaları söz konusu olabilir ilgili makale. Asıl gerçek "AI" uygulamaları bunlar; üretken yapay zekadan farklı bir alan. AB şirketlerinin daha somut işlere odaklanma eğilimi düşünülürse, Mistral'i yalnızca chatbot performansına göre değerlendirmemek gerekir; gerçek iş modeli başka bir yerde olabilir
• Bu yatırım haberi sonuçta Avrupa usulü bir yapay zeka bağış kampanyası gibi duruyor; ABD ile kıyaslandığında ölçek yine oldukça küçük, bu da biraz hayal kırıklığı yaratıyor. Model şirketleri için fonlama sıralaması yapılsa OpenAI, Anthropic, xAI, Meta ve SSI'ın epey gerisinde kalır
• Mistral bu yıl mayısta Mistral Large 3'ü duyurmuştu ama çıkmadı. Bu fonlamadan sonra da çıkmazsa daha ne gerektiğini merak ediyorum. Ben şahsen Mistral modellerinin kendi sınıfındaki en iyilerle oldukça rekabetçi olduğunu düşünüyorum, bu yüzden beklentim yüksek. Sorun şu ki 2025 sonrasında modeller hep küçük ölçekli kaldı; örneğin Mistral Medium 3.1, Google Gemini 2.0/2.5 Flash ile rekabet edebilir ama üst seviye (Pro) için bir karşılığı yok. Yıl sonuna kadar büyük bir model gelirse AB kullanıcıları için çok güçlü bir seçenek olur. Diğer büyük modellerin durakladığı bir dönemde neredeyse eşik noktasına gelinmiş gibi; gerçekten ilginç bir zaman