- Lina Khan, eski FTC başkanı, Figma’nın IPO başarısıyla yeni nesil şirketlerin devralınmadan bağımsız büyümelerinin daha yüksek değer yaratabileceğini vurguladı
- 2023’te Adobe’nun Figma’yı satın alma girişiminin durdurulması bu tartışmanın ana arka planını oluşturdu ve o dönemde düzenleyici kurumların M&A incelemesi başat konuydu
- Khan, büyük teknoloji şirketlerinin startup alımlarını aktif biçimde frenlerken kuruculara daha fazla alternatif sunan bir ortam gerektiğini savundu
- Sektörde bazı çevreler, Figma’nın başarısının düzenlemeden değil, inovasyonundan kaynaklandığını öne sürüyor
- Khan, Figma IPO’sunu “çalışanların, yatırımcıların, inovasyonun ve toplumun toplu zaferi” olarak nitelendirdi
Figma IPO’su ve Lina Khan’ın düzenleme politikası
Genel Bakış
- Figma’nın başarılı IPOuna ilişkin eski FTC (Federal Trade Commission) başkanı Lina Khan, yeni şirketlerin büyük oyunculara devredilmeden bağımsız büyümesinin daha fazla değer yaratabileceğini öne çıkardı
- Khan, X (eski adıyla Twitter) hesabında ilgili haberleri ve bir WSJ bağlantısını paylaşarak, bu IPO’nun M&A denetiminin gerekliliğine bir kanıt teşkil ettiğini savundu
Adobe’nin Figma’yı satın alma girişimi ve düzenleme
- 2023’te Adobe, Figma’yı 20 milyar dolara satın almak istedi ancak Avrupa Birliği Komisyonu ile Birleşik Krallık CMA’nın (Competition and Markets Authority) onay sürecindeki zorluklar nedeniyle bu girişim akamete uğradı
- ABD’de de FTC, Figma’nın Adobe için gerçek bir rekabet tehditi olup olmadığı temelinde düzenleyici gözetimi sürdürdü
- Khan’ın FTC’de bulunduğu dönemde büyük teknoloji şirketlerinin startup alımlarına karşı sert bir duruş izlendi; bununla birlikte şirketler, satın alma yerine yalnızca kilit çalışanları transfer edip teknoloji lisanslama yoluyla “Reversed Acqui-hire” modelini benimsedi
- Khan FTC’den ayrıldıktan sonra da bu tersine acqui-hire eğilimi devam etti
Khan’ın düzenleme felsefesi ve savunusu
- Khan, teknoloji sektörü eleştirilerine rağmen, yeniden incelemeye tabi tutulan işlemlerin gerçekte çok az olduğunu yineledi
- Kurucular için potansiyel alıcı adaylarının 6-8 adede çıkması durumunda daha fazla fırsat ve pazarlık gücü oluşacağını savundu
- 2025 ABD seçimlerinden sonra Biden tarafından FTC başkanlığına atanmış olan Khan, Trump’ın ikinci döneminde istifa etti
- Khan, Figma’nın halka arzını politikalarının meşruiyetini gösteren bir “zafer” olarak nitelerken, IPO’yu “çalışanlar, yatırımcılar, inovasyon ve kamu yararı zaferi” olarak tanımladı
Çatışan görüşler
- Khan’ın eleştirenleri, Figma’nın IPO başarısının düzenleme sayesinde değil, “şirketin benzersiz büyüme ve inovasyon gücü” sayesinde olduğunu söylüyor
- Wedbush Securities’ten analist Dan Ives, yaptığı röportajda “Figma’nın başarısı FTC veya Khan’dan değil, yenilikçi büyüme modelinden kaynaklanıyor” diye vurguladı
Sonuç
- Figma’nın IPO’su, M&A incelemesi ve startup ekosistemi politikası için önemli çıkarımlara işaret ediyor
- Lina Khan düzenlemenin önemini, bazı teknoloji liderleri ise pazardaki inovasyon kapasitesini vurguluyor
Henüz yorum yok.