Raspberry Pi Ltd, IPO’yu değerlendiriyor
(londonstockexchange.com)Raspberry Pi Ltd.’nin Londra Borsası’nda kote olma planını duyurması
Raspberry Pi öne çıkanlar
- Raspberry Pi, yüksek performanslı, düşük maliyetli tek kartlı bilgisayarlar (SBC) ile endüstriyel IoT müşterileri ve gömülü kullanım alanları için bilgi işlem modülleri tasarlayan ve geliştiren lider bir şirkettir.
- Standart ürün portföyü SBC’ler, bilgi işlem modülleri, tamamlayıcı aksesuarlar ve yarı iletkenleri içerir.
- 2012’den 2023’e kadar 60 milyondan fazla SBC ve bilgi işlem modülü sattı; 2023’te ise 7,4 milyon adet satış yaptı.
- Sony ve Arm gibi dünya çapında teknoloji ortaklarıyla yakın iş birliği ilişkileri sürdürmekte; yarı iletken fikri mülkiyet geliştirme, yarı iletken ve elektronik ürün üretimi, ileri süreç düğümlerinde çip tasarımı, radyo frekansı ve güç mühendisliğinde tamamlayıcı yetkinliklerden yararlanmaktadır.
- Mevcut toplam adreslenebilir pazarın (TAM) yaklaşık 21,2 milyar dolar olduğu tahmin edilmekte olup, bu da güçlü büyüme ivmesini sürdürebilecek önemli bir fırsata işaret etmektedir.
- Raspberry Pi ürünleri dünya genelinde 70’ten fazla ülkede satılmaktadır.
- Raspberry Pi, 100’den fazla yetkili reseller’a ve 500’den fazla OEM müşterisine doğrudan satış yapmakta; ayrıca Premier Farnell’e tasarımı lisanslayarak bağımsız üretim ve satış organizasyonu yürütmesini sağlamaktadır.
- Raspberry Pi, gençler arasında bilgisayar bilimine ilgiyi teşvik etmeyi amaçlayan ve 2008’de kurulmuş bir Birleşik Krallık yardım kuruluşu olan Raspberry Pi Foundation’ın bağlı ortaklığıdır.
- 2013’ten bu yana Foundation’a yaklaşık 50 milyon dolar temettü dağıtarak küresel eğitim misyonunun ilerlemesine katkı sağlamıştır.
- 31 Aralık 2023 itibarıyla 265,8 milyon dolar gelir, 66 milyon dolar brüt kâr, 37,5 milyon dolar faaliyet kârı ve 43,5 milyon dolar düzeltilmiş EBITDA kaydetmiştir.
- Kurucu liderliğindeki yönetim ekibi, etkileyici sektör başarısı ve ölçeklendirme deneyimine sahip olup seçkin bir yönetim kurulu tarafından denetlenmektedir.
- Raspberry Pi bilgisayarları, geleneksel masaüstü ve gömülü PC’lere kıyasla üretimde daha verimlidir ve daha az enerji tüketir; baskılı devre kartı (PCB) üretiminde %90 daha az atık su kullanır, %85 daha az kasa plastiği kullanır, %90 daha az elektrik tüketir ve sevkiyatta %98 daha az karbon salımı yapar.
- Halka arz sonrasında şirketin Londra Borsası’nın Green Economy Mark işaretini alması beklenmektedir.
Olası halka arzın öne çıkan noktaları
- Halka arz planı: Raspberry Pi IPO gerçekleştirirse, şirketin FCA’nın resmi listesindeki premium kotasyon segmentinde listelenmesi ve Londra Borsası’nın ana pazarında işlem görmesi beklenmektedir.
- Halka arz yapısı: Şirketin ihraç edeceği yeni hisseler ile mevcut hissedarların (başlıca Raspberry Pi Foundation) satacağı mevcut hisselerden oluşması planlanmaktadır.
- Halka arzın hedef kitlesi: ABD dışındaki kurumsal yatırımcılara ve ABD içindeki QIB’lere sunulması planlanmaktadır.
- Ek bilgi: Halka arza ilişkin ek ayrıntıların, ITF duyurusu ve/veya nihai duyuru yayımlandığında izahnamede açıklanması beklenmektedir.
- Ortak küresel koordinatörler: Jefferies International Limited ve Peel Hunt LLP’nin ortak küresel koordinatör, ortak sponsor ve ortak bookrunner olarak görev alması planlanmaktadır.
Yatırım açısından öne çıkanlar
Marka bilinirliği ve sadık topluluk
- 12 yıldır yüksek performanslı, düşük maliyetli SBC’ler ve bilgi işlem modülleri tasarlayıp geliştiren Raspberry Pi; değer, performans ve kalite açısından gıpta edilen bir itibar oluşturmuştur.
- Tutkulu topluluğu ve eğitim pazarındaki varlığı sayesinde Linux tabanlı gömülü bilgi işlem alanında fiili standart hâline gelmiştir.
- Web sitesi, forumlar ve sosyal medya üzerinden toplulukla aktif biçimde iletişim kurmaktadır.
Büyük endüstriyel ve gömülü müşteri tabanı
- Tutkulu topluluk, Raspberry Pi ürünlerinin endüstriyel ve gömülü alanlara yayılmasını sağlamıştır.
- 2023’te satılan 7,4 milyon SBC ve bilgi işlem modülünün %72’si endüstriyel ve gömülü pazara satılmıştır.
- Endüstriyel ve gömülü müşteriler için destek programları sunmaktadır.
Değer zincirinin tamamını kapsayan mühendislik yetkinliği
- Yarı iletken fikri mülkiyet geliştirmeden tamamlanmış yarı iletken ve elektronik ürün tasarımına, yazılım mühendisliğinden düzenleyici uygunluğa kadar Ar-Ge yetkinliklerine sahiptir.
- Kendi yarı iletken fikri mülkiyetini geliştirmekte ve bunu ya Raspberry Pi’nin yarı iletken cihazlarında kullanmakta ya da tedarikçilere lisanslamaktadır.
- Tüm temel Raspberry Pi ürünlerinin ve çok sayıda Raspberry Pi markalı aksesuarın elektronik tasarımını geliştirmektedir.
Yüksek performanslı, düşük maliyetli ürünler
- Rakip ürünlere kıyasla üstün fiyat/performans oranı, uzun dönemli bulunabilirlik ve uzun süreli yazılım desteği sunmaktadır.
- Çeşitli uygulamalara uygun yüksek performanslı, düşük maliyetli ürünler sunmaktadır.
Entegre yazılım platformu
- Raspberry Pi donanım ürünleri, yazılım ve dokümantasyon biçiminde geniş kapsamlı kaynaklarla desteklenmektedir.
- 2012’den bu yana piyasaya sürülen ilk Raspberry Pi ürünleri bile ücretsiz yazılım güncellemelerini desteklemektedir.
- OEM müşteri tabanı, güçlü bir topluluk ve zengin bir üçüncü taraf yazılım, dokümantasyon ve diğer kaynak ekosistemi oluşturmuştur.
Esnek hibrit dağıtım kanalı modeli
- Raspberry Pi, esnek hibrit dağıtım kanalı modeli aracılığıyla ürünlerini üreterek dünya genelinde 100’den fazla yetkili reseller’a ve 500’den fazla büyük OEM’e satmaktadır.
- Lisanslı kanal üzerinden küresel iş ve tüketici sipariş kabulü ile lojistik hizmetleri sunmaktadır.
10 yıllık gelir büyümesi ve kârlılık geçmişi
- Güçlü büyüme stratejisiyle gelir büyümesi ve kârlılık geçmişini sürdürmektedir.
- Hibrit dağıtım modeli aracılığıyla ürün bazında sermaye gereksinimlerini dengeli biçimde yönetmektedir.
Güçlü ESG nitelikleri
- Raspberry Pi, gençlerin bilgi işlem ve dijital beceriler aracılığıyla potansiyellerini gerçekleştirmelerine küresel ölçekte destek veren Birleşik Krallık yardım kuruluşu Raspberry Pi Foundation’ın bağlı ortaklığıdır.
- Foundation; okullara destek, ücretsiz bilgi işlem kulüpleri yürütme ve yarışmalar düzenleme gibi faaliyetlerle dijital becerilere erişimi genişletmektedir.
- Halka arz sonrasında şirketin Foundation ile ilişki sözleşmesi çerçevesinde bağımsız olarak faaliyet göstermesi planlanmaktadır.
Deneyimli, kurucu liderliğinde ekip
- Raspberry Pi, başarılı yöneticiler ve yönetim kurulundan oluşan deneyimli bir ekibe sahiptir.
- Kurucu ve CEO Dr. Eben Upton CBE ile CFO Richard Boult liderliğindeki ekip, toplamda 150 yılı aşkın deneyime sahiptir.
Büyüme stratejisi
Birim satışları artırma
- 2023 itibarıyla toplam adreslenebilir pazarın yaklaşık 21,2 milyar dolar olduğu tahmin edilmektedir.
- Endüstriyel ve gömülü pazarın adreslenebilir büyüklüğü 16,3 milyar dolardır.
- Eğitim ve meraklı kullanıcı pazarının adreslenebilir büyüklüğü 4,9 milyar dolardır.
- Coğrafi genişleme yoluyla büyüme fırsatları aranmaktadır.
Birim kârı artırma
- Müşteri ihtiyaçlarını daha iyi karşılayan ürün varyantları sunarak birim kârı artırmayı planlamaktadır.
- Yarı iletken tasarım ve geliştirmeyi şirket içinde yaparak maliyet yapısını iyileştirmeyi ve klonlamayı önlemeyi hedeflemektedir.
Kârdan alınan payı artırma
- Doğrudan satış ve özelleştirilmiş ürün işi yoluyla birim başına kârdan alınan payı artırmayı planlamaktadır.
- Doğrudan dağıtım kanalı üzerinden satışlar arttıkça brüt kâr da artmaktadır.
Yeni nesil platform geliştirme
- Yeni nesil teknoloji platformları geliştirerek pazar liderliğini korumayı ve büyümeyi hedeflemektedir.
- Donanımla birlikte sunulan yazılım ve dokümantasyona sürekli yatırım yapmaktadır.
Mühendislik yeteneği kazanımına öncelik verme
- Mühendislik yeteneği kazanım stratejisi, mevcut liderlik konumunu ve gelecekteki büyüme hedeflerini desteklemektedir.
- Yetenekleri elde tutmak için teşvik edici bir çalışma ortamı sunmaktadır.
GN⁺ görüşü
- Raspberry Pi’nin halka arz planı, şirketin büyümesi ve küresel genişlemesi için önemli bir adımdır. Bu, yatırımcılar için cazip bir fırsat sunarken Raspberry Pi’nin yenilikçi ürünlerini ve güçlü topluluğunu daha da büyütebileceği bir temel oluşturur.
- Endüstriyel ve gömülü pazar içindeki güçlü konumu, Raspberry Pi’nin sürekli başarısını desteklemektedir. Bu pazardaki yüksek talep ve Raspberry Pi ürünlerinin üstün performansı, şirketin uzun vadeli büyüme potansiyelini artırmaktadır.
- Eğitim ve meraklı kullanıcı pazarı üzerindeki etkisi, Raspberry Pi’nin marka bilinirliğini ve sadakatini güçlendirmektedir. Bu, genç nesillerin bilgi işlem teknolojilerine daha kolay erişmesini sağlayarak geleceğin teknoloji yeteneklerinin yetişmesine katkı sunmaktadır.
- Esnek dağıtım kanalı modeli, Raspberry Pi’nin küresel genişlemesini desteklemekte ve çeşitli müşteri ihtiyaçlarını karşılama yeteneği sağlamaktadır. Bu, şirketin kârlılığını artırmada önemli rol oynamaktadır.
- Çevre dostu üretim süreçleri ve ESG nitelikleri, Raspberry Pi’yi sürdürülebilir bir şirket olarak konumlandırmaktadır. Bu durum, çevre koruma ve sosyal sorumluluğa önem veren yatırımcılarda olumlu bir izlenim yaratacaktır.
2 yorum
Gidişat böyle olursa yakında Arduino'nun IPO haberini de duyabiliriz gibi görünüyor.
Hacker News görüşleri
Hacker News yorumları özeti
Maliyet sorunu
Performans sorunu
Finansal genişleme planı
IPO karşıtlığı
Kâr önceliği sorunu
Londra Borsası'nda halka arz
Raspberry Pi'nin etkisi
İlk misyondaki değişim
Uyarı mesajı
Hissedar değeri